Comment le Salvador fait face à la chute des prix du bitcoin et au fait que tout le pays est en perte

Le Salvador a déclaré le bitcoin comme monnaie légale le 7 septembre 2021, lorsque son prix sur le marché était d’environ 50 000 $. Depuis lors, le gouvernement de Bukele a réalisé un retour significatif sur les investissements initiaux, le bitcoin ayant rapidement atteint un niveau record de 69 000 $, qui a été réorienté vers diverses initiatives de développement des infrastructures dans le pays.

Cependant, alors que les tensions augmentent en raison de la chute des prix, Bukele a décidé de partager des conseils pour tous les observateurs et investisseurs qui pourraient être préoccupés par le marché baissier prolongé.

Nayib Bukele, le président qui a aidé le bitcoin à obtenir le statut de monnaie légale au Salvador, a abordé la préoccupation croissante des investisseurs alors que la plus grande cryptomonnaie a commencé à se négocier pour moins de 20 000 $ pour la première fois en 18 mois.

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Bukele a conseillé à ses collègues investisseurs d’arrêter de regarder le graphique et de profiter de la vie. Il a rassuré les investisseurs sur un retour inévitable, affirmant que s’ils investissaient dans le bitcoin, l’investissement est sûr et que la valeur du bitcoin augmentera énormément après le marché baissier. Il a également ajouté que la patience est essentielle.

Les conseils ont reçu des réactions mitigées de la communauté, car beaucoup ont souligné le fait que le Salvador avait acheté la plupart de ses bitcoins à des prix beaucoup plus élevés que la valeur actuelle du marché.

Alors que le monde observe l’économie bitcoin du Salvador, le ministre des Finances Alejandro Zelaya a rejeté les accusations selon lesquelles le pays aurait perdu plus de 40 millions de dollars.

– J’ai dit cela plusieurs fois : La perte présumée de 40 millions de dollars ne s’est pas produite car nous n’avons pas vendu – a déclaré Zelaya, confirmant le mantra de nombreux investisseurs en crypto que les pertes ne sont comptées que si vous vendez.

Pour certaines personnes, la chute a été une perte dévastatrice de richesse personnelle. Pour le pays, les résultats sont dévastateurs à une échelle beaucoup plus grande. Le Salvador est au bord du défaut de paiement sur des dettes qui s’élèvent à près de 100 % de son produit intérieur brut. À l’heure actuelle, cela a coûté personnellement au trésor environ 40 millions de dollars, un montant équivalent au prochain paiement de la dette extérieure, qui doit être effectué aux détenteurs d’obligations en juin.

Même avant la chute, le Salvador était un mauvais pari pour les prêteurs étrangers. Le ‘gambit bitcoin’ était en grande partie une tentative de contourner le système financier mondial et d’attirer directement la communauté crypto en tant que prêteur de dernier recours. Ainsi, le gouvernement de Bukele a mis l’accent sur des promesses de plus en plus incroyables concernant Bitcoin City, qui fonctionne à l’énergie géothermique, et a introduit un instrument de dette d’État soutenu par la crypto appelé obligations volcaniques, qui a été annoncé, dans un véritable style crypto, lors d’un événement de conférence bitcoin. L’obligation était fixée à 1 milliard de dollars, ‘coïncidence’ du même montant que le prêt du FMI rejeté, et promettait de payer un taux d’intérêt annuel de 6,5 % après une période de cinq ans. Les conditions de ces obligations fantaisistes semblaient peu convaincantes pour un pays dont les obligations réelles ont été dégradées à des profondeurs toujours plus profondes par les agences de notation.

Malgré une adoption faible parmi la population, comme nous l’avons écrit en mars, la décision de déclarer le bitcoin comme monnaie légale a eu un impact immédiat sur le pays d’Amérique centrale. Le Fonds monétaire international (FMI), qui pourrait fournir un financement pour ‘aider’ le gouvernement de Bukele à faire face au prochain paiement de la dette extérieure en janvier 2023, a exhorté le pays à retirer le bitcoin en tant que monnaie légale car cela expose le trésor de l’État à l’instabilité des prix des cryptomonnaies. L’insistance de Bukele à le maintenir comme monnaie légale a compliqué ses négociations avec le FMI.

Les hauts et les bas du marché, ainsi que l’affaiblissement des institutions financières traditionnelles au Salvador, ont conduit plusieurs agences de notation à abaisser la note du pays, que le marché utilise largement pour évaluer la probabilité de défaut de paiement sur la dette. Une note basse signifie que le gouvernement doit payer aux créanciers des taux d’intérêt plus élevés car il est considéré comme un risque plus élevé. Alors que la note de crédit de CCC, décrite comme ‘junk’ dans l’industrie, empêche le pays d’accéder aux marchés mondiaux pour émettre une dette plus importante. Fitch a abaissé la note du Salvador à ce niveau en février, tandis que l’agence de notation Moody’s a pris la même décision en mai.

La solvabilité financière du Salvador devient de plus en plus incertaine, les pressions externes s’intensifient alors que le bitcoin se négocie en dessous du pic du précédent marché haussier pour la première fois, un événement qui s’est produit pour la première fois depuis la création du bitcoin.

Dans un très court laps de temps, qui a commencé à la mi-mai, trois entités ont rencontré des problèmes significatifs. Terra et UST stablecoin, que nous pouvons dire littéralement ‘se sont effondrés’ et ont effacé près de 50 milliards de dollars du marché crypto, puis Celsius, qui a géré de manière irresponsable les dépôts de 1,7 million d’utilisateurs, et le fonds Three Arrows Capital (3AC), qui a probablement perdu plus de 10 milliards de dollars. La question se pose de savoir qui sera le prochain domino à tomber ? Le Salvador résistera-t-il aux critiques et survivra-t-il à l’hiver crypto à venir mais aussi à une possible récession ?