À l’avenir, les stablecoins seront soumis à un contrôle réglementaire accru

Lors d’une audience le 10 mai, la secrétaire au Trésor Janet Yellen a de nouveau souligné la nécessité d’un cadre réglementaire pour les stablecoins. En réponse au sénateur pro-crypto Pat Toomey, Yellen a déclaré que les cadres réglementaires actuels ne fournissent pas de normes cohérentes et complètes pour les risques des stablecoins. Elle a ajouté qu’elle accueillerait une action bipartisane pour établir un cadre, notant que le département du Trésor travaillerait avec le Congrès pour introduire une législation.

Elle a spécifiquement fait référence à la récente perte de parité du stablecoin algorithmique TerraUSD (UST), déclarant que le cas met en évidence ‘risques pour la stabilité financière’ que les stablecoins peuvent poser et qu’un cadre approprié doit être établi pour réguler le marché.

– Je pense qu’il est important de noter que le stablecoin auquel vous faites référence, je crois, est un stablecoin algorithmique, donc par définition, cela signifie qu’il n’est pas adossé à des liquidités ou à des titres comme, si vous pouvez les appeler, des stablecoins plus conventionnels – a répondu Toomey, avant de demander si elle pensait qu’une réglementation serait probable avant 2022. Yellen a déclaré qu’elle croyait qu’établir un cadre avant la fin de l’année serait ‘très approprié’. 

TerraUSD, communément appelé UST, est un stablecoin algorithmique développé par Terraform Labs. Au lieu de détenir des réserves en dollars pour garantir sa parité, UST s’appuie sur les forces du marché pour dicter son prix. Il fonctionne en tandem avec le jeton natif de Terra, Luna. Les utilisateurs peuvent échanger Luna d’une valeur de 1 dollar contre 1 UST et vice versa, garantissant théoriquement que son prix suit le dollar. Cependant, la parité en dollars d’UST s’est révélée vulnérable lors de périodes de forte volatilité du marché, comme la chute du marché d’hier où le bitcoin est brièvement tombé en dessous de 30 000 dollars. UST a été échangé sur Binance hier à un prix aussi bas que 0,62 dollars.

Aujourd’hui, la situation est encore pire, car UST a chuté de près de 50 pour cent au cours des dernières 24 heures. Dans les premières heures du matin, il n’est plus le troisième mais le quatrième stablecoin par capitalisation boursière, atteignant un prix de 0,29 dollars. Il se négocie actuellement autour de 0,40 dollars, ce qui est bien en dessous du prix d’un dollar. En termes de valeur de marché, le stablecoin a perdu plus de 11 milliards de dollars depuis le 9 mai 2022.

Le prix de Luna est encore plus critique. Au cours des dernières 24 heures, le jeton a chuté de 88 pour cent et se négocie actuellement autour de 3,5 dollars.

Ce n’est pas la première fois que Yellen mentionne UST tout en appelant à une réglementation des stablecoins. Lors d’un discours à l’American University à Washington le 9 avril, elle a mentionné que le stablecoin avait perdu sa parité lors de la baisse du marché crypto en mai 2021. Bien qu’elle n’ait pas directement nommé UST, c’était le seul stablecoin qui est tombé en dessous d’un dollar pendant la correction. 

Dans l’ensemble, Yellen a déclaré que son principal objectif concernant les actifs crypto est de réglementer les stablecoins pour protéger les consommateurs. Elle a souvent souligné qu’aucune législation officielle n’assure actuellement que les stablecoins adossés au dollar, tels que l’USDT, peuvent être convertis à nouveau en dollars. Bien que les stablecoins algorithmique comme UST ne relèvent pas de ce cadre, ils utilisent généralement le dollar comme unité de compte, ce qui est susceptible d’attirer l’attention des régulateurs américains à l’avenir.