RETRAIT RUSSE DE CROATIE Le Hongrois le plus riche Sándor Csány est-il maintenant plus proche d’acheter l’agriculture de Fortenova ?

Jeudi dernier a marqué une pleine lune depuis le début de l’invasion russe de l’Ukraine. Alors que le plan de Poutine pour écraser Zelensky en quelques jours n’a pas réussi, l’un des blitzkriegs commerciaux les plus rapides a eu lieu pendant cette période. Tout d’abord, l’UE a imposé des sanctions à la Russie et aux banques russes. Cela a été suivi d’une ruée aux guichets de la plus grande banque, Sberbank, et de l’annonce de la Banque centrale européenne que cette banque est 'en faillite ou risque de faire faillite,' entraînant un moratoire de deux jours pendant lequel Sberbank en Slovénie a même fermé ses agences, tandis qu’en Croatie, la limite de retrait quotidienne a été restreinte à 7 280 kuna. Même avant la fin du moratoire, il a été annoncé que HPB avait acheté Sberbank en Croatie pour seulement 71 millions de kuna, et une opération similaire a été réalisée dans d’autres pays.

Alors qu’ils se précipitaient vers Marioupol, Kyiv et d’autres villes ukrainiennes, les Russes ont été contraints de se retirer du marché financier européen. Sberbank détient une participation de 44 % dans le groupe Fortenova, et avec les 7,5 % de VTB, le paquet majoritaire est en propriété russe. Il n’est donc pas surprenant qu’il ait été annoncé la semaine dernière que les Russes partent, et le PDG de l’entreprise, Fabris Peruško, a déclaré que l’entreprise s’efforce d’aider son propriétaire Sberbank à sortir de la structure de propriété le plus rapidement possible. Le nouveau plus grand actionnaire devrait être le groupe Inotek, dont le propriétaire majoritaire est le magnat hongrois Dániel Jellinek.

Étant donné la position de la Hongrie et Orbán, qui est le plus proche de la Russie et de Poutine de tous les pays de l’Union (ou du moins le moins éloigné), Fortenova connaîtra le plus petit éloignement possible des intérêts russes. En même temps, il 'coïncidera' que les entreprises hongroises seront les plus grands co-propriétaires des deux plus grandes entreprises croates, la direction de l’INA étant indépendante et sans participation majoritaire.

Acheteur de la participation de Sberbank

Ceci n’est pas la première acquisition de Jellinek en Croatie. Il y a deux ans, Lider a écrit à son sujet lorsqu’il a repris l’activité touristique en Croatie de deux maîtres du commerce immobilier, Tamás Vitézy et László Attila Kerekes, qui avaient ‘joué’ avec l’immobilier des entreprises touristiques en Croatie pendant des décennies. Jellinek a repris leurs affaires avec l’aide de Bohemian Financing, une société hongroise de recouvrement de créances.

Les propriétaires de Bohemian Financing sont Indotek Group et Bohemian Real Estate, un groupe de sociétés d’investissement détenu par des actionnaires hongrois et américains qui s’occupent de la gestion de la dette pour des prêts problématiques des institutions de crédit liés à des paquets de créances et des créances individuelles structurées. Ils ne devraient avoir aucun problème à payer entre 500 et 700 millions d’euros, ce qui est la valeur estimée de la participation de Sberbank (s’il n’y a pas de remises).

Dans une interview avec les médias hongrois Válasz, Jellinek a souligné il y a quelques années que son nom était devenu indispensable dans le monde des affaires lorsqu’il a commencé à acheter des centres commerciaux plus grands et plus connus en Hongrie, et ces dernières années, il s’est aventuré dans des acquisitions en Espagne, au Portugal, en Croatie et en Roumanie. Aujourd’hui, il a environ trois cents entreprises dans son portefeuille ! Au milieu des années 2000, il a commencé à gagner une somme considérable d’argent après avoir vendu des actifs acquis lors de liquidations.

– À la fin des années 1990 et au début des années 2000, il était possible d’acheter des biens immobiliers industriels pour une bouchée de pain, généralement des 'restes' d’entreprises d’État en faillite. Nous n’achetions que peu cher, et ensuite, lorsque les prix ont augmenté de 2005 à 2007, nous avons vendu presque tout. Mes collègues investisseurs ont gagné beaucoup d’argent, et j’ai également gardé pas mal – a raconté Jellinek dans une interview, confirmant qu’il possède l’ancien paquet d’actifs dalmates de Tamás Vitézy.

Rôle de l’INA dans l’accord avec Belje

Que pourrait signifier ce changement pour Fortenova ? Jellinek est un commerçant, donc il ne s’opposera certainement pas à la poursuite de la vente des activités de Fortenova. Les spéculations sur la vente de la division agricole avaient déjà commencé dans les médias au début du mois. La nouvelle distribution des droits de vote mettra particulièrement à jour la question de la propriété sur le grand complexe géré par Belje plus, l’une des plus anciennes entreprises croates, qui célèbre cette année son 325e anniversaire. Alors, qui va 'acheter Baranja' ? Il y a des acheteurs en Croatie, mais aussi au-delà, notamment dans le pays voisin. À première vue, la banque hongroise OTP semble maintenant plus proche de l’achat compte tenu de l’origine géographique du nouveau plus grand actionnaire de Fortenova. Belje a longtemps été ciblé par le businessman hongrois le plus puissant Sándor Csány. Dans une interview exclusive avec Lider au début de 2018, il a confirmé qu’il s’intéressait à certaines entreprises de l’ancien Agrokor ‘s’ils étaient à vendre’ :

– Par exemple, Belje et Bóly, l’une de mes entreprises qui opère près de la frontière avec la Croatie, étaient autrefois un seul domaine il y a longtemps. Je crois qu’il serait efficace de les unir à nouveau de cette manière – a déclaré Csány à l’époque, qui n’est pas seulement le chef de la banque OTP mais possède également une grande entreprise agricole privée, et de plus, il est membre du conseil d’administration et actionnaire de Mol.

Cette synergie lui donne apparemment de plus grandes chances. Il est, comme Jellinek, proche du Premier ministre Orbán. Cependant, Jellinek ne décidera pas seul, et le Premier ministre Plenković aura probablement son mot à dire, qui ne participe formellement pas à cette opération. Pour lui, ‘vendre Baranja aux Hongrois’ serait un fardeau politique assez lourd. Bien que ce ne soit qu’une revente, puisque Belje, avec Fortenova, est en propriété étrangère en raison de la lex Agrokor, un arrangement avec les Hongrois serait inconfortable pour le parti au pouvoir.

Cependant, le livre des relations économiques et politiques hongroises-croates est ouvert depuis un certain temps concernant la propriété de l’INA. Si l’accord avec Belje devait être enveloppé dans le retour de l’INA sous gestion croate, cela pourrait être une situation gagnant-gagnant possible pour tous les protagonistes mentionnés.