Poutine ne peut forcer personne à acheter des roubles

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Poutine contre-attaque contre l’Europe, les États-Unis et tous les autres pays qui lui ont imposé des sanctions est également une tentative de sauver le rouble et la politique monétaire russe, qui dispose de peu d’outils pour tirer non seulement le rouble mais l’ensemble de l’économie hors de l’abîme. Cependant, la décision de facturer les ressources énergétiques livrées, le pétrole et le gaz en roubles plutôt qu’en euros ou dans une autre monnaie convenue peut ne pas être techniquement réalisable. L’OMV autrichien a déjà répondu qu’il n’avait pas l’intention d’agir, c’est-à-dire de payer en dehors de ce qui est stipulé dans le contrat.

D’autre part, la banque centrale russe et la plupart de ses plus grandes banques ont été expulsées de SWIFT, il est donc peu clair comment les paiements en roubles seraient même possibles. Si, cependant, l’extorsion de paiement en roubles tient la route (l’UE n’a actuellement presque aucun choix ou de nouveaux marchés suffisants d’où elle peut se procurer du pétrole et du gaz), cela signifierait que les acheteurs doivent acheter des roubles (augmentant ainsi leur valeur), ce qui remet alors en question les sanctions – comment les sanctions contre les institutions financières seront-elles appliquées lorsqu’un canal de paiement ouvert est nécessaire pour les transactions en roubles ? La plupart des analystes pensent donc que Poutine ne peut forcer personne à acheter des roubles, car ils sont techniquement impossibles à acheter lorsque les banques et la banque centrale sont bloquées.

Sauvetage désespéré du rouble

Poutine, d’autre part, envoie un message avec sa décision : les livraisons continueront dans les quantités et aux prix stipulés dans les contrats, et une directive sur la nouvelle méthode de comptabilité sera envoyée à Gazprom. À ce moment, il est seulement clair que Poutine essaie d’arrêter la chute du rouble, qui à un moment donné a perdu jusqu’à 35 % de sa valeur.

Comment cette interaction affectera-t-elle les devises, les marchés et l’inflation ? Josip Kokanović, le directeur opérationnel du Gold Center Croatie, dit que le taux de change du rouble russe par rapport au dollar américain et à l’euro est actuellement d’environ 25 % en dessous du niveau qu’il était avant l’invasion russe de l’Ukraine. – La chute soudaine du taux de change du rouble peut être le meilleur indicateur de la faiblesse économique de la Russie. Bien qu’il s’agisse d’un pays géographiquement vaste riche en minerais et en ressources énergétiques, le PIB de l’économie russe après les sanctions économiques tombera probablement au niveau du PIB de l’Indonésie et du Mexique, et en dessous du PIB de l’Espagne, et peu considèrent ces pays comme des puissances économiques.

La banque centrale russe essaie maintenant désespérément de renforcer le rouble (comme en insistant pour que le gaz soit payé exclusivement en roubles), mais il est irréaliste de s’attendre à ce que le rouble revienne au niveau qu’il était avant la guerre dans les prochaines années. La confiance dans cette monnaie a maintenant été pratiquement irrémédiablement perdue par les investisseurs occidentaux et les citoyens russes, et la monnaie russe est actuellement utilisée uniquement par ceux qui doivent. Les pays occidentaux comme l’Allemagne sont conscients qu’ils sont actuellement dans une meilleure position de négociation que la Russie et sont peu susceptibles d’accepter une telle extorsion. La situation actuelle contribuera probablement à une augmentation du taux d’inflation en Europe et aux États-Unis, mais les taux de change des principales monnaies mondiales seront beaucoup plus stables que le taux de change du rouble. Si la situation s’aggrave davantage, un renforcement supplémentaire des refuges sûrs tels que le dollar américain, le franc suisse, et une augmentation du prix de l’or, qui a toujours pris de la valeur en temps incertains, peuvent être attendus – conclut Kokanović.

L’Europe ne cédera pas à la pression

L’analyste Velimir Šonje évalue également que l’Europe ne cédera pas à la pression. Notant que l’information sur la position de l’Allemagne peut ne pas être précise ou qu’une certaine interprétation de compromis peut suivre, il dit qu’il semble que même les Allemands, qui sont clés pour bloquer l’embargo sur les exportations d’énergie russes, ne seront pas d’accord avec le rouble.

– Dans tous les cas, les choses pourraient se compliquer – surtout puisque des réunions clés ont lieu dans les deux prochains jours, et l’UE enverra un message plus clair sur ce qu’elle entend faire avec les ressources énergétiques russes et leur paiement. Tout cela se produit après qu’il y a eu des problèmes signalés avec un oléoduc passant par le Kazakhstan, provoquant une nouvelle augmentation significative des prix du pétrole brut. Hier, le Brent de Londres était à nouveau au-dessus de 120 dollars le baril ! Il est impossible de prédire, mais tôt ou tard, il faut s’attendre à une escalade des prix, que ce soit causé par un futur embargo dur, un embargo progressif doux, une incapacité à s’accorder sur les modalités de paiement, ou une quatrième raison.

Quand il y a la guerre, toutes sortes de circonstances peuvent s’entrelacer de manière que aucun maître d’œuvre n’a prédit. Le plus que nous puissions faire dans de telles conditions est d’être préparés à absorber d’éventuels chocs, et à tout prix. J’espère qu’aucune personne sérieuse ne considère que de nouveaux chocs de coûts peuvent être répercutés sur les consommateurs finaux, que ce soit des ménages ou des entreprises. Il existe des instruments et un espace fiscal pour amortir les chocs, c’est-à-dire des réserves dans le budget – Šonje est catégorique.

Le ministre des Finances Zdravko Marić ne sera certainement pas le plus heureux avec cela, mais il était déjà clair après le lancement du paquet d’aide anti-inflation que 4,8 milliards de kuna ne seraient qu’une goutte dans l’océan des besoins. Il est temps que l’État abandonne une partie de sa énorme part dans les prix de l’énergie. Pour commencer !