Les prix des biens et services de consommation personnelle, mesurés par l’indice des prix à la consommation, ont augmenté de 4,8 pour cent en novembre par rapport au même mois de l’année dernière, ce qui est le plus élevé depuis février 2013, selon les données du Bureau croate des statistiques (DZS).
Une nouvelle accélération des pressions inflationnistes s’est poursuivie en novembre avec une augmentation mensuelle de 0,7 pour cent, ce qui a porté le taux de croissance annuel à 4,8 pour cent et a ainsi dépasse toutes les attentes, affirment les analystes de la RBA. – Bien que de tels mouvements semblent relativement modérés par rapport à d’autres pays d’Europe centrale et orientale, le fait est que l’inflation a atteint son niveau le plus élevé en presque 9 ans – soulignent les analystes de Raiffeisen Bank.
Sur une base annuelle, la plus forte augmentation des prix a été enregistrée dans la catégorie des transports, 12,9 pour cent, et cette augmentation a été largement générée par la hausse des prix des carburants, de 26,6 pour cent par an, reflétant la hausse des prix sur les marchés mondiaux des matières premières pour le pétrole brut. Une croissance des prix annuelle est également enregistrée dans toutes les autres catégories.
Les prix des aliments, qui ont une part significative dans le panier de biens, ont continué d’augmenter depuis juillet, atteignant en moyenne plus de six pour cent sur une base annuelle. L’augmentation est notable dans la catégorie des boissons alcoolisées et du tabac, de 5,6 pour cent.
La contribution à l’augmentation de l’indice des prix à la consommation en novembre par rapport à octobre provient des prix des aliments et des boissons non alcoolisées de 1,5 pour cent, et des vêtements et des chaussures, de 1,3 pour cent. Dans la direction opposée, sur une base mensuelle, se trouvaient les prix des loisirs et de la culture (en baisse de -0,02 pour cent).
– Depuis le milieu de l’année, en raison de facteurs mondiaux, mais aussi en partie à cause des conditions météorologiques de cette année sur le marché intérieur, les pressions inflationnistes sur les prix des aliments se sont intensifiées. Les prix des aliments, qui représentent presque un quart du panier de consommation, ont augmenté de 1,6 pour cent par rapport à octobre, soit six pour cent sur une base annuelle. Comme prévu, la hausse des prix de l’énergie (principalement le carburant), avec une augmentation mensuelle de 0,4 pour cent, a enregistré un changement annuel à deux chiffres (12,8 pour cent) – affirment les analystes de la RBA.
Cumulativement, au cours des onze premiers mois, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 2,3 pour cent par rapport à la même période en 2020. Environ 50 pour cent de l’augmentation de cette année reflète des prix de l’énergie plus élevés. L’augmentation printanière des droits d’accise sur le tabac et les boissons alcoolisées a exercé une pression sur ces produits, de sorte que leurs prix plus élevés expliquent une contribution supplémentaire de 13,6 pour cent à la croissance des prix (+5,9 pour cent annuellement de janvier à novembre). L’inflation alimentaire ravivée contribue actuellement à l’augmentation moyenne des prix de 13,3 pour cent.
– Il semble que jusqu’à présent, l’augmentation des matières premières sur le marché mondial, ainsi que l’impact des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, n’ont pas joué un rôle significatif dans la croissance annuelle des prix à la consommation. En effet, les produits industriels (hors aliments et énergie) n’ont augmenté que de 0,4 pour cent au cours de la même période cumulative, contribuant à la croissance globale des prix à la consommation d’environ 4,6 pour cent.
Il est clair que les développements actuels ne reflètent pas le schéma habituel de mouvement (avant COVID-19) et sont principalement générés par l’inflation du côté de l’offre. Par conséquent, la politique monétaire en Croatie a des instruments limités pour répondre à l’inflation des coûts, de sorte que certaines pressions inflationnistes tentent d’être contenues par une limitation administrative des prix des carburants, comme nous l’avons vu en octobre et novembre.
Nous nous attendons à ce que les mois à venir apportent une nouvelle accélération des pressions inflationnistes soutenues par l’effet de base du premier trimestre 2020. Par conséquent, dès décembre, le taux de croissance annuel dépassera 5 pour cent et ainsi la moyenne pour 2021 s’élèvera à 2,5 pour cent. Les pressions inflationnistes devraient être plus prononcées dans la première moitié de 2022, surtout entraînées par les prix des aliments et de l’énergie. Le troisième trimestre de 2022 apportera un apaisement suivi d’un ralentissement à l’approche de la fin de l’année. Cependant, même de tels mouvements ne seront pas suffisants pour placer le taux d’inflation en 2022 en dessous de la moyenne de 2021. Par conséquent, nous révisons le taux d’inflation annuel en 2022 à 3,1 pour cent avec un risque à la hausse prononcé – soulignent les analystes de la RBA.
