L’ÉCONOMIE DE LA CROATIE EN 2020 – La Plus Grande Baisse Annuelle du PIB de l’Histoire !

Les circonstances liées à la pandémie de COVID-19 ont affecté la disponibilité et la fiabilité des données et des informations généralement utilisées pour évaluer le PIB trimestriel, indique l’annonce de l’Office croate des statistiques. 

L’estimation montre que le PIB trimestriel au quatrième trimestre de 2020 est réel de 7,0 % inférieur par rapport au même trimestre en 2019. Le PIB trimestriel ajusté saisonnièrement par rapport à la période précédente montre un taux de changement positif de 2,7 %, tandis que par rapport au même trimestre en 2019, il est réel de 7,1 % inférieur.

Cependant, tout au long de l’année écoulée, l’économie a chuté à un rythme record de 8,4 %. La baisse est légèrement inférieure aux attentes des analystes. 

Six analystes ayant participé à l’enquête de Hina s’attendaient à une baisse moyenne du PIB de 7,3 % par rapport au même trimestre un an plus tôt. Leurs estimations de la baisse variaient de 6,5 % à 8,3 %.

C’est le troisième trimestre consécutif au cours duquel l’économie a diminué sur une base annuelle, conséquence des mesures restrictives visant à freiner le coronavirus.

Cependant, la baisse a été moins importante que lors des trimestres précédents. Au deuxième trimestre, le PIB a chuté de 15,4 %, le plus haut depuis 1995, date à laquelle le CBS a commencé à suivre ces données, et au troisième trimestre de 10 %. En conséquence, l’économie a chuté de 8,4 % au cours de l’année écoulée.

La baisse record précédente de 7,3 % avait été enregistrée au début de la crise financière mondiale en 2009.

Les analystes de RBA ont fourni un commentaire sur la contraction du PIB, que nous transmettons intégralement.

Conformément à nos attentes, selon la première estimation publiée par le CBS aujourd’hui, la contraction de l’économie s’est poursuivie au cours du dernier trimestre de l’année dernière, bien qu’à un rythme plus lent par rapport au trimestre précédent. Le taux de baisse annuel réel était de 7 % selon les données originales. Selon les composants du PIB, une baisse a été enregistrée dans la plupart des catégories, sauf pour les investissements bruts en capital fixe, les exportations de biens et la consommation gouvernementale, qui, avec des taux de croissance positifs, ont atténué les tendances négatives.

Le PIB trimestriel ajusté saisonnièrement par rapport à la période précédente montre un ralentissement du taux de changement positif à 2,7 %, ce qui était attendu puisque le dernier trimestre a commencé par une détérioration de la situation épidémiologique qui, en raison de la menace pour la durabilité du système de santé, a entraîné la réintroduction de mesures épidémiologiques restrictives. Par rapport au même trimestre en 2019, le PIB est réel de 7,1 % inférieur.

Les tendances mentionnées ont été indiquées par les publications d’indicateurs de haute fréquence pour le quatrième trimestre de 2020, dans lequel le commerce de détail, malgré la détérioration du sentiment des consommateurs, a enregistré une baisse légèrement moins sévère sur une base annuelle (-2,2 %). Cela peut en partie s’expliquer par des mesures épidémiologiques moins strictes par rapport aux attentes et la dynamique du développement de l’épidémie au cours du dernier trimestre. Une telle approche a certainement atténué les effets négatifs potentiels et peut-être plus importants sur l’activité économique. Cependant, une détérioration notable s’est produite en décembre lorsque, avec l’absence de tourisme en décembre, la consommation pré-fêtes a également diminué, tandis que le pouvoir d’achat a été préservé par la croissance des salaires (principalement dans le secteur public) et un soutien gouvernemental supplémentaire pour les employés des entreprises touchées par la crise, atténuant considérablement le choc sur le marché du travail. La production industrielle au cours de la même période a enregistré une croissance annuelle sur une base trimestrielle de 5,4 %.

Par conséquent, la baisse a été entraînée par une diminution des exportations, en particulier des services, et avec une réduction de la consommation personnelle, la plus grande contribution négative à la baisse du volume du PIB au quatrième trimestre est venue précisément de la baisse des exportations de biens et de services. Le plus grand composant du PIB, la consommation personnelle, a ralenti avec des taux de baisse annuels de 4,5 %. Avec une exportation de biens et de services inférieure de 9,8 %, où l’exportation de services a enregistré une baisse à deux chiffres de 35 %, l’importation de biens et de services a chuté à un taux annuel de 7,6 %, entraînée par une baisse de l’importation de services (-25,9 % sur une base annuelle)

D’autre part, des tendances encourageantes sont observées dans les investissements en capital fixe brut, qui, après deux trimestres de tendances négatives, ont enregistré une croissance annuelle de 4,2 %. La dynamique de croissance de la consommation gouvernementale finale a enregistré une légère accélération du taux annuel réel à 1,6 %.

Pour l’ensemble de l’année 2020, le produit intérieur brut est réel de 8,4 % inférieur par rapport à 2019.

Comparé aux pays voisins, la Croatie, selon les données ajustées saisonnièrement sur une base annuelle, a enregistré la plus forte baisse avec un taux annuel réel de -7,1 %. Par exemple, les économies de la Bulgarie et de la République tchèque ont chuté au cours de la même période de 3,8 % et 5 % respectivement, tandis que les taux de baisse en Pologne et en Roumanie étaient de -2,8 % et -1,7 %, et en Slovaquie -2,7 %.

Selon la méthode de production, la baisse réelle de la valeur ajoutée brute au cours de la période de septembre à décembre 2020 par rapport à la même période en 2019 était de -5,8 %. La baisse de la VAB a été influencée comme prévu par une forte baisse de la valeur ajoutée réelle dans le commerce de gros et de détail, le transport et le stockage, l’hébergement, et les secteurs de la préparation et du service alimentaire. La plus grande contribution à la croissance de la VAB trimestrielle au quatrième trimestre a été réalisée dans le secteur de l’agriculture, de la sylviculture et de la pêche (+6,4), tandis que, comme prévu, la construction a continué avec des taux positifs (+4,3 % au dernier trimestre de 2020).

Cette année, nous prévoyons le début de taux de croissance annuels positifs de l’activité économique au deuxième trimestre, mais un élan plus fort ne devrait être visible qu’au second semestre de l’année. La reprise reposera sur le renouveau du tourisme, de la consommation personnelle et des investissements soutenus par des fonds de l’UE. Le taux de croissance projeté de 5,1 % est exposé à des risques négatifs. La projection est basée non seulement sur les performances de la période de base mais aussi sur la maîtrise de la pandémie au cours du premier semestre de l’année et une forte utilisation des fonds européens potentiellement disponibles.

Cependant, des attentes solides et un optimisme présent doivent être pris avec un haut degré de prudence car il est difficile de prédire l’horizon temporel pour contenir la pandémie. Il reste également un fait que la Croatie est l’un des pays les plus touchés de l’UE et qu’avec de telles prévisions, il faudra au moins deux à trois ans pour atteindre le niveau de 2019.

Enfin, la reprise elle-même en 2021 n’éliminera pas les problèmes structurels qui attendent encore une résolution. Un environnement institutionnel plus solide à travers le renforcement de l’efficacité et de la qualité des services publics et l’amélioration de l’état de droit est un préalable nécessaire à la création d’un environnement commercial favorable et généralement à une croissance et un développement durables.

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