Home / Commentaires et Opinions / PIB au troisième trimestre +2,9 pour cent : Bon, mais prudence – cela va empirer

PIB au troisième trimestre +2,9 pour cent : Bon, mais prudence – cela va empirer

Andrej Plenković i Boris Vujčić
Andrej Plenković i Boris Vujčić / Image by: foto Ratko Mavar

Le troisième trimestre, le plus riche, coïncidant avec le pic de la saison touristique, a répondu aux attentes cette année. Le PIB est supérieur de 2,9 pour cent par rapport au même trimestre de l’année dernière, et même 12 pour cent plus fort que le trimestre printanier précédent.

C’est certainement une excellente nouvelle pour l’équipe de Banski Dvori, qui a considérablement cédé aux grévistes, mais le Premier ministre Plenković et le ministre des Finances Marić ne trouveront certainement pas cet argent dans les économies. Par conséquent, une solide croissance du PIB est un véritable baume pour les dépenses budgétaires supplémentaires. Bien que le PIB n’ait pas augmenté de 4,1 pour cent comme au premier trimestre, au moins la tendance à la baisse a été inversée. Nous sommes donc maintenant dans une situation où nous n’étions pas satisfaits de la croissance printanière de 2,4 pour cent mais nous sommes contents de la croissance estivale de 2,9 pour cent.

Le gouvernement mettra ces données dans le contexte de l’Union européenne, qui a crû en moyenne de 0,3 pour cent, et la zone euro encore plus modestement de 0,2 pour cent. Cependant, personne à Banski Dvori n’ose montrer les données sur le moment où nous rattraperons cette moyenne léthargique de l’Union, dans laquelle même l’Allemagne a réussi à éviter d’entrer en récession avec une croissance de 0,1 pour cent.

Par conséquent, il n’est pas encore temps pour le ‘scénario de stress’ préparé par la HNB. En effet, si une récession frappe les principaux partenaires commerciaux étrangers de la Croatie, cela réduira non seulement les commandes et le nombre de touristes, mais augmentera également les taux d’intérêt. Selon l’estimation du gouverneur Boris Vujčić, une récession d’un an en Allemagne, en Italie et en Autriche réduirait de plus de moitié la croissance du PIB domestique – de pas moins de 1,6 point de pourcentage. Dans une telle situation, l’ensemble de la structure financière du budget de l’État serait menacée.

Dans ce contexte, ce résultat, qui pourrait placer la Croatie parmi les dix pays à la croissance la plus rapide de l’Union d’ici la fin de l’année, appelle à la prudence. La croissance des exportations de biens de pas moins de 7,1 pour cent, des services (+3,1 pour cent) et de la consommation (+3,3 pour cent), qui ont le plus contribué à la croissance du PIB, dans le contexte de la glissade de l’Europe vers la récession, peut en réalité être une arme à double tranchant, comme l’a averti Vujčić.

Et bien que la contribution positive de la demande étrangère nette (la croissance des exportations est nettement supérieure à celle des importations, qui ont augmenté de 0,9 pour cent) soit encourageante, il convient de noter que les investissements perdent de l’élan. Au premier trimestre, ils ont augmenté de 11,5 pour cent, au deuxième de 8,2 pour cent, et maintenant ils sont tombés à une croissance de 5 pour cent. Cette tendance est également suivie par la construction (+11,3 pour cent, puis +7,3 pour cent, et maintenant 6,5 pour cent). L’industrie manufacturière a réussi à se sortir de la baisse printanière de 1,5 pour cent, mais a crû de seulement 1 pour cent, tandis que l’agriculture a enregistré une solide augmentation de 4,5 pour cent.

Dans l’ensemble, c’est bon, mais compte tenu des avertissements concernant le ralentissement – cela va empirer…