Nouveaux records sur les marchés boursiers américains

ÉCRIT PAR : Vlatko Kesegić, FIMA-Vrijednosnice d.o.o.

Avec la conclusion de la saison de reporting financier pour les entreprises nationales pour les neuf premiers mois, l’appétit des investisseurs pour les actions nationales a également diminué. L’indice boursier Crobex a poursuivi sa série négative cette semaine, avec sa valeur tombant en dessous du niveau psychologique de 2000 points, accompagné d’un chiffre d’affaires boursier moyen presque réduit de moitié par rapport aux deux dernières semaines.

Le sentiment des investisseurs à Wall Street est complètement opposé. Étant donné que les nouvelles liées aux négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont été principalement positives pour les marchés depuis le début d’octobre, les investisseurs ont poussé les indices boursiers américains à de nouveaux niveaux record.

En effet, les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine progressent lentement vers la première phase de l’accord, dans laquelle les deux parties pourraient annuler certains tarifs existants. Cela soulève l’espoir que la guerre commerciale pourrait effectivement se terminer avant que des perturbations plus graves ne se produisent dans l’économie mondiale. De plus, les dernières données macroéconomiques indiquent que la consommation personnelle dans l’économie américaine est restée forte malgré les faiblesses du secteur manufacturier, ce qui encourage les prévisions suggérant que l’économie américaine ne ralentira que l’année prochaine, mais ne connaîtra pas de contraction économique.

Le fait que les choses ne soient pas aussi mauvaises que prévu a également été confirmé par les résultats commerciaux des entreprises américaines pour le troisième trimestre, dont la plupart ont dépassé les faibles attentes. Selon les données de FactSet, 89 % des entreprises de l’indice S&P 500 ont publié leurs résultats du troisième trimestre. 75 % d’entre elles ont déclaré des bénéfices par action supérieurs aux attentes, tandis que 60 % ont annoncé des revenus dépassant les attentes.

Tout ce qui précède a contribué à ce que les trois principaux indices boursiers atteignent leurs nouveaux niveaux record, l’indice S&P 500 enregistrant une valeur supérieure à 3100 points au cours de la journée cette semaine, le Nasdaq au-dessus de 8500 points, et le Dow Jones s’approchant du niveau de 28000 points.

Et tandis que le président américain Trump célèbre fréquemment de nouveaux records sur le marché boursier, les liant aux réalisations de son administration, la montée des prix des actions devrait susciter la prudence parmi les investisseurs concernant la croissance future.

En effet, de nouveaux records aux côtés de bénéfices stagnants ont poussé les évaluations des actions américaines à de nouveaux niveaux élevés. Le ratio cours/bénéfice (P/E) de l’indice S&P 500 est actuellement supérieur à 20, et le même ratio, en incluant les attentes de bénéfices pour l’année prochaine, est de 17,4 selon FactSet, représentant le niveau le plus élevé depuis janvier 2018. Cela place le ratio P/E au-dessus de la moyenne sur 5 ans de 16,6 et au-dessus du ratio sur 10 ans de 14,9. Cependant, il semble que pour l’instant, le marché ait opté pour une entrée optimiste dans la phase finale de l’année et la conclusion d’une très bonne année pour les marchés boursiers américains.