Dinko Novoselec : Notre rôle n’est pas seulement de fournir de l’argent mais aussi de transformer un projet en entreprise

Investir avec un impact social est devenu un segment inévitable dans le monde des fonds d’investissement, une tendance qui attire de plus en plus d’investisseurs, et avec l’annonce de la création du Fonds d’Investissement à Impact Social Feelsgood, la scène économique nationale sera enrichie par ce type d’investissement. Feelsgood devrait commencer à fonctionner à la fin de l’année, lorsque ses fondateurs s’attendent à ce que l’Agence de Surveillance des Services Financiers de Croatie (Hanfa) leur délivre une licence d’exploitation.

Le responsable du fonds Feelsgood, Dinko Novoselec, avec ses partenaires, a reçu un soutien financier du Fonds Européen d’Investissement pour lancer le premier fonds de capital-risque en Croatie qui investira dans des entreprises en phase de démarrage, dont les projets ne seront pas seulement rentables mais auront également un impact social mesurable. Nous avons parlé avec Novoselec, son directeur et ancien directeur de longue date du fonds de pension AZ, sur le déroulement du processus de création, à qui Feelsgood est destiné et quels types de projets il financera, après la conférence récemment tenue ‘Investir avec impact’ – investir avec effet – où Feelsgood a été présenté à la scène d’investissement et de startups nationale.

Le fonds que vous établissez est une nouveauté sur le marché d’investissement croate ; que cela signifiera-t-il pour l’industrie financière croate ?

– C’est un fonds qui sera formellement enregistré en tant que fonds d’investissement alternatif. Par sa nature, Feelsgood est un fonds de capital-risque dans la nomenclature croate, ou un fonds de capital-risque dans le contexte mondial, et en plus d’atteindre des objectifs financiers standards, il sera obligé de fournir un impact social mesurable aux investisseurs. C’est un nouveau concept d’investissement que nous n’avons pas eu en Croatie auparavant, qui exige de manière structurée et strictement définie que le gestionnaire de fonds documente que le projet dans lequel il investit aura effectivement un impact social positif. De tels fonds existent depuis de nombreuses années et sont devenus courants dans les systèmes financiers développés ; cependant, ils ne sont qu’en train de se créer en Europe centrale et orientale.

Comment avez-vous sécurisé le financement ? À qui le fonds sera-t-il destiné, qui seront les investisseurs potentiels ?

– Le Fonds Européen d’Investissement (FEI) a décidé d’investir 15 millions d’euros, soit 50 % du portefeuille total prévu de Feelsgood. Le FEI est notre principal investisseur, et cette décision est le résultat d’une due diligence détaillée qu’il a réalisée. Feelsgood couvrira la Croatie et la Slovénie dans sa politique d’investissement et sera destiné exclusivement aux investisseurs institutionnels, fonds et assureurs, qui devraient fournir les 15 millions d’euros restants du total de 30 millions que le fonds devrait valoir.

Où prévoyez-vous d’investir l’argent ?

– Dans le cadre du processus de création du fonds, une recherche complexe de tout ce que le marché offre a également été réalisée, car le FEI devait être convaincu qu’il existe une équipe capable de gérer un tel fonds et un marché où des investissements peuvent être réalisés. Nous avons effectué un large dépistage des marchés croate et slovène, ce qui a montré qu’il y a de la place pour l’investissement, et c’est la principale raison pour laquelle nous voulons établir le fonds, car nous croyons qu’il existe des opportunités d’investissement intéressantes dans ces deux pays. Ce sont tous des projets relativement petits, mais exigeants du point de vue de ceux qui les suivraient, car ils nécessitent beaucoup d’engagement. Pour pouvoir gérer de tels projets, vous devez être sur le terrain ; ce n’est pas quelque chose que les fonds de capital-risque étrangers pourraient couvrir. Par conséquent, l’arrivée d’un tel fonds en Croatie est un tournant significatif pour la scène des startups nationales.

Pouvez-vous préciser les différences fondamentales entre le fonds AZ que vous avez dirigé pendant de nombreuses années et le fonds que vous gérez maintenant ?

– Il y a deux différences fondamentales, qui sont d’une certaine manière aussi des similitudes. L’une consiste à investir dans des titres cotés en bourse, des actions, et l’autre à investir dans des investissements privés. C’est une approche complètement différente. Les investisseurs comme les fonds de pension sont généralement des investisseurs passifs qui achètent une action, lisent des rapports financiers, puis prennent des décisions sur d’autres achats ou ventes potentielles. Ici, c’est différent car vous vivez et travaillez avec l’entreprise dans laquelle vous avez investi ; vous devenez une partie de celle-ci. Le plus gros travail ne se fait pas au moment où vous décidez d’investir, mais après avoir pris cette décision, car notre rôle n’est pas seulement de fournir de l’argent mais de transformer un projet en entreprise. Et cela signifie définir des processus, des procédures, des méthodes de prise de décision, et une multitude de choses que les startups ne connaissent pas ou sur lesquelles elles ne se concentrent pas. Atteindre un impact social est à la fois une différence et une similitude, car nous avons également pensé à créer un impact social positif par le biais d’investissements dans des fonds de pension, et cela n’a pas fondamentalement changé. Cependant, notre investissement dans le fonds Feelsgood aura une métrique pour l’impact social, et cet aspect de mesurabilité est quelque chose qui n’existe pas dans les fonds de pension et parmi les investisseurs réguliers et standards, bien qu’ils puissent avoir un impact social positif en tant qu’idée.

Comment vous différenciez-vous des deux fonds de capital-risque déjà existants en Croatie ? Que signifierait pour Feelsgood d’être un fonds risqué, quels rendements les investisseurs peuvent-ils attendre ?

– En regardant l’expérience mondiale d’investissement dans des fonds de capital-risque à impact social, les moyennes à long terme sont des rendements à deux chiffres bas, ce qui est une norme de l’industrie de vingt ans. Comment le marché évoluera par la suite est difficile à prédire. Le fait est que nous vivons dans un monde de taux d’intérêt bas, ce qui abaisse automatiquement les attentes de rendements. Que cela signifie que les rendements de tels fonds seront quelque peu inférieurs à l’avenir reste à voir.