La perte de Tehnika en 2018, qui a provoqué une forte chute de son prix de l’action mardi, est en partie due à des amortissements comptables, ce qui signifie que toute la perte de 294 millions de kuna n’est pas le résultat des opérations de 2018. C’est l’avis du consultant Andrej Grubišić, qui note néanmoins que la situation dans cette entreprise de construction est grave.
Cependant, le fait qu’après l’annonce des résultats, le prix de l’action de Tehnika ait chuté de 40 % (à 76 kuna) pourrait envoyer un signal trompeur aux investisseurs car Grubišić avertit que le marché des capitaux croate est petit et qu’une analyse plus approfondie des opérations de l’entreprise est nécessaire pour créer une image fidèle de la situation.
– Le nombre d’actions à la Bourse de Zagreb est généralement faible, comme le montre cet exemple avec Tehnika, et lorsque quelqu’un achète une petite portion d’actions dont le prix a chuté, nous ne pouvons pas savoir avec certitude si c’est la véritable valeur de l’action de l’entreprise – avertit Grubišić.
Mardi, 861 actions de Tehnika ont été échangées, ce qui n’est pas beaucoup (il n’y a pas eu de transactions mercredi), mais il convient de noter que la chute de la valeur des actions, même avec un tel faible volume de transactions, peut psychologiquement affecter d’autres investisseurs qui pourraient investir plus prudemment dans l’entreprise.
Grubišić note que, de manière générale, le problème pour la plupart des constructeurs est qu’ils ont signé des contrats en espérant atteindre l’équilibre, mais dès qu’ils ont dû repousser des délais ou que leurs coûts ont augmenté de manière inattendue, ces travaux ne se sont pas rentabilisés, ils ont donc survécu en recevant des avances du projet suivant. Pour ces raisons, Grubišić estime que dans cinq à dix ans, la moitié des entreprises de construction en Croatie pourraient faire faillite.
Tehnika a réduit ses revenus de 38,7 % en 2018, générant seulement 386 millions de kuna, soit 243 millions de kuna de moins que l’année précédente. Dans le même temps, les pertes ont plus que doublé, atteignant 294 millions de kuna.
