Galić : Les entreprises familiales devraient renoncer à 10 % de leur propriété en cas d’introduction en bourse

La conférence M&A sur les fusions et acquisitions pour la croissance et le développement, organisée par la société de conseil en M&A Caper, membre d’Oaklins, s’est conclue par une table ronde sur le thème du financement des acquisitions, avec la participation de Harold Chatelus de The Rohatyn Group, un fonds américain opérant dans une industrie dont le chiffre d’affaires mondial dépasse 1 trillion de dollars, Iva Galić de la Bourse de Zagreb, Albert Johan Hulshof de Zagrebačka banka et Vedrana Jelušić Kašić de Deloitte.

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Tous sont des représentants d’investisseurs, et seul Igor Čičak représentait la société Optimapharm, qui a acquis une entreprise tchèque l’année dernière. Les représentants des investisseurs ont discuté des modèles d’investissement et de la manière de sélectionner les entreprises, et lorsqu’on lui a demandé pourquoi les entreprises croates ne montrent aucun intérêt pour la Bourse de Zagreb, Galić a déclaré qu’ selon leurs analyses, le plus grand problème réside dans les entreprises familiales qui devraient renoncer à 10 % de leur propriété en cas d’introduction en bourse, ce qu’elles ne sont pas prêtes à faire.

Hulshof a parlé du point de vue d’un banquier sur le soutien aux entreprises qui ont besoin de prêts pour des acquisitions. Les acquisitions sont complexes, et les entreprises croates excellent dans certaines niches, ont d’excellentes personnes, et cette réputation devrait être exploitée, a déclaré Hulshof.

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Čičak a souligné qu’Optimapharm avait opté pour l’acquisition parce que la direction voyait plus de place pour la croissance, étant donné que l’entreprise a connu une croissance de 40 % par an au cours des cinq dernières années, et le seul moyen de maintenir cette croissance était de poursuivre des acquisitions. Lorsqu’on lui a demandé comment fonctionne la relation entre le fonds et le vendeur si le vendeur reste dans l’entreprise, Chatelus a répondu. Selon lui, le fonds The Rohatyn Group se concentre davantage sur l’acquisition de l’ensemble de l’entreprise, mais lorsqu’il s’agit d’une partie, il est important de penser au partenariat et de tout convenir à l’avance.

Jelušić Katušić a souligné que lors de l’entrée dans un investissement, il est important de savoir quelle valeur sera créée dans l’entreprise en collaboration avec l’investisseur, comment augmenter les revenus, réduire les coûts, augmenter le fonds de roulement et ce que la transformation numérique apportera.

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Le panel a également discuté des taux d’intérêt actuellement bas sur les prêts, ce qui est favorable à l’investissement, mais la question est de savoir ce qui peut être attendu dans, par exemple, les deux prochaines années ? Hulshof a souligné que les taux d’intérêt dépendent de nombreux facteurs, et de la perspective d’aujourd’hui, il pense que c’est quelque chose qui ne peut pas être prédit compte tenu du Brexit, des conditions géopolitiques… Et enfin, chacun des représentants des investisseurs a proposé à Čičak un modèle de financement pour certaines des futures acquisitions d’Optimapharm.