La dette extérieure brute a diminué de 5,5 % d’une année sur l’autre

À la fin février, la dette extérieure brute de la Croatie s’élevait à 39,7 milliards d’euros, soit 0,6 % de moins qu’un mois plus tôt, tandis qu’elle a diminué de 2,3 milliards d’euros ou 5,5 % d’une année sur l’autre, poursuivant la tendance de désendettement étranger des secteurs domestiques, selon une nouvelle analyse de Raiffeisenbank Austria (RBA).

– Les données de février ont confirmé la série ininterrompue de baisses annuelles de la dette extérieure remontant à la fin de 2015, ont noté les analystes de la RBA dans leur revue des données récemment publiées par la Banque nationale croate (HNB).

La baisse de la dette extérieure d’une année sur l’autre est attribuée au désendettement continu d’autres secteurs domestiques, dont la dette extérieure brute à la fin de février était de 13,3 milliards d’euros, soit 10,6 % de moins qu’un an plus tôt.

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– Ces mouvements sont en grande partie le résultat du désendettement dans le secteur privé, dont la dette extérieure brute a chuté à 9,7 milliards d’euros à la fin de février, soit 7,9 % de moins par rapport à la même période l’année précédente, ont déclaré les analystes de la RBA.

La réduction de la dette extérieure brute a également été significativement contribué par la diminution de l’endettement extérieur du secteur public. À la fin de février, la dette extérieure brute du secteur général du gouvernement s’élevait à environ 14 milliards d’euros, soit 5,3 % ou 785 millions d’euros de moins par rapport au même mois en 2017.

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– Les indicateurs fiscaux favorablement inattendus ont entraîné une réduction de la dette extérieure du gouvernement général et un accent relativement plus important de l’État sur le financement sur le marché domestique, indique l’analyse de la RBA.

En février, la poursuite du désendettement dans le secteur financier – les banques – a également été confirmée, bien qu’à un rythme significativement plus lent. La dette extérieure brute de ce secteur a chuté à 3,9 milliards d’euros en février.

Continuation attendue de la tendance à la baisse

– Le désendettement du secteur bancaire est une conséquence de dépôts domestiques relativement moins chers, d’une forte liquidité domestique, mais aussi d’une demande de prêts encore réprimée, soulignent les analystes de la RBA.

Ils ajoutent que cette année, ils s’attendent à la poursuite de la tendance à la baisse de la dette extérieure brute sur une base annuelle, grâce à la réduction de l’endettement dans tous les secteurs clés.

– Étant donné l’abondance de liquidité dans le système dans un environnement de faibles taux d’intérêt, il est probable que le secteur des entreprises continuera à renouveler une partie de ses obligations étrangères en empruntant sur le marché domestique, estiment les analystes de la RBA.

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Ils notent également qu’au début de juillet, 750 millions d’euros d’euro-obligations émises en 2011 arriveront à échéance, et que le gouvernement a annoncé dans sa Stratégie de gestion de la dette publique l’émission d’obligations au deuxième trimestre sur le marché étranger d’une valeur de 5,7 milliards de kuna.

– Les conditions sur les marchés financiers internationaux indiquent des conditions d’emprunt plus favorables et par conséquent une amélioration des indicateurs d’endettement extérieur. Avec la croissance économique attendue, nous prévoyons que le ratio de la dette extérieure au PIB pourrait tomber en dessous de 80 % d’ici la fin de l’année, concluent les analystes de la RBA.