Principalement en raison d’une forte consommation personnelle, on estime que la croissance de l’économie croate au premier trimestre de cette année a été plus rapide que celle du trimestre précédent, mais les macroéconomistes avertissent que la faiblesse de la production industrielle et des exportations de biens constitue un fardeau.
L’Office croate des statistiques (DZS) publiera la première estimation du produit intérieur brut (PIB) pour le premier trimestre de 2018 la semaine prochaine, et huit macroéconomistes ayant participé à une enquête de Hina estiment en moyenne que l’économie a crû de 2,3 % par rapport à la même période l’année dernière.
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Leurs estimations de croissance varient largement de 1,3 à 2,5 %.
Ce sera le 15e trimestre consécutif de croissance du PIB, et c’est plus rapide que le trimestre précédent où l’économie a crû de 2 % en glissement annuel, ce qui était la croissance la plus lente depuis mi-2015.
« Après le manque de croissance au dernier trimestre de 2017 de seulement 2 % en glissement annuel, les indicateurs économiques actuellement disponibles suggèrent une croissance légèrement plus forte, » déclare l’un des macroéconomistes de l’enquête Hina.
La consommation personnelle est le principal moteur
Tous les répondants à l’enquête s’accordent à dire que la croissance de l’économie continue de recevoir le plus grand soutien de la consolidation de la consommation personnelle, le plus grand composant du PIB.
Cela est indiqué par la croissance du chiffre d’affaires du commerce de détail sur une base annuelle pendant 43 mois consécutifs, ce qui n’a pas été enregistré depuis que le DZS a commencé à tenir ces données.
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Au cours des trois premiers mois de cette année, le chiffre d’affaires du commerce de détail a augmenté de 3,1 % par rapport à la même période l’année dernière.
Cependant, cela est légèrement plus lent par rapport à la croissance de 3,4 % du trimestre précédent, mais « la contribution la plus significative à la croissance du PIB devrait à nouveau provenir de l’augmentation de la consommation des ménages, principalement soutenue par un fort optimisme des consommateurs, mais aussi par le calendrier anticipé des vacances de Pâques et le report de certains achats de véhicules de la fin de l’année dernière au début de cette année, » déclare l’enquête Hina.
L’optimisme des consommateurs est soutenu, entre autres, par la croissance des salaires. Le salaire net moyen versé par employé dans les entités juridiques était de 6 253 kuna pour mars, ce qui représente une augmentation réelle de 2,7 % par rapport au même mois de l’année dernière.
La consommation est également soutenue par le tourisme, bien que son impact au premier trimestre soit significativement plus faible que dans les trimestres touristiques ultérieurs, de pointe.
Selon les données du DZS, au cours des trois premiers mois de cette année, les touristes ont réalisé 2 millions de nuitées dans des établissements d’hébergement commercial, soit 22,3 % de plus par rapport à la même période l’année dernière.
Faiblesse des exportations de biens
Pendant longtemps, la croissance des exportations a eu un impact positif sur l’économie, principalement en raison de la croissance de l’économie de l’Union européenne, le plus grand partenaire commercial étranger de la Croatie. Cependant, récemment, les exportations ont faibli.
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Les premières données du DZS montrent qu’entre janvier et fin mars, les exportations de biens ont chuté de 4 % par rapport à la même période l’année dernière, atteignant 24,3 milliards de kuna, tandis que les importations ont augmenté de 6,6 %, atteignant 41,7 milliards de kuna.
En conséquence, le déficit commercial au cours des trois premiers mois a atteint 17,4 milliards de kuna, contre 13,8 milliards pendant la même période l’année dernière.
« La baisse des exportations, combinée à un taux de croissance solide à un chiffre des importations, a entraîné l’élargissement du déficit d’échange de biens, ce qui implique une poursuite de la performance négative de la croissance des exportations nettes, » déclare l’un des macroéconomistes.
En plus des exportations, les macroéconomistes de l’enquête soulignent également la faiblesse de la production industrielle.
« Les exportations ont sous-performé, ce qui constitue un fardeau pour la croissance globale, tandis que la croissance de la production industrielle est faible mais positive, » déclare l’un des macroéconomistes.
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Selon les données du DZS, au cours des trois premiers mois de cette année, la production industrielle a augmenté de 0,3 % par rapport à la même période l’année dernière, ce qui est significativement plus lent que la croissance de 1,9 % pour l’ensemble de l’année précédente.
« L’effet de la crise d’Agrokor est toujours présent, ce qui se ressent à travers une croissance légèrement plus faible de la production et des investissements, » déclare l’un des macroéconomistes.
Poursuite de la croissance des investissements
Et tandis que la production a pratiquement stagné, les macroéconomistes estiment que la croissance des investissements a continué au premier trimestre, marquant le 11e trimestre consécutif.
« Une contribution positive au PIB viendra probablement de la consommation publique, étant donné que les dépenses consolidées du gouvernement central au premier trimestre ont augmenté de juste plus de 4 %, et probablement des investissements, principalement dans le secteur privé (tourisme), bien que ce composant soit le plus difficile à évaluer, » déclare l’un des macroéconomistes.
Ralentissement en 2018
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Les estimations pour le premier trimestre sont conformes aux attentes selon lesquelles la croissance économique pour l’ensemble de l’année 2018 sera légèrement plus lente que l’année dernière, où elle a crû de 2,8 %.
Selon la dernière enquête de Hina, huit macroéconomistes estiment en moyenne que la croissance économique en 2018 pourrait atteindre 2,7 %, tandis que trois mois auparavant, ils s’attendaient à 2,8 %.
Leurs estimations de croissance varient de 2,3 à 3 %.
La Banque nationale croate (HNB), en revanche, s’attend à une croissance économique de 2,9 % cette année, et le gouvernement a basé son budget pour cette année sur le même taux de croissance.
Dans ses prévisions de printemps, la Commission européenne a estimé que le PIB croate croîtrait de 2,8 % cette année. Le Fonds monétaire international (FMI) s’attend au même taux de croissance, tandis que la Banque mondiale estime que la croissance atteindra 2,6 %.
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« Le principal moteur de la croissance cette année restera la consommation personnelle, mais avec un léger ralentissement de la dynamique. Bien sûr, une autre saison touristique réussie soutiendra le revenu disponible et les exportations de services, mais entraînera également une croissance continue des importations, diminuant les effets positifs des exportations. Les investissements, en particulier publics, devraient accélérer leur croissance, mais le manque de capacité administrative pour tirer des fonds des fonds de l’UE représente un risque significatif pour de telles projections, » conclut l’un des macroéconomistes de l’enquête Hina.
