Les banques centrales devraient adopter une politique de taux d’intérêt négatifs pendant les périodes de crise déflationniste et l’utiliser comme un instrument monétaire conventionnel pour relancer la croissance, a écrit un haut responsable de la banque centrale chinoise dans un document de travail.
Alors que le niveau normal des taux d’intérêt dans les économies développées pourrait rester bas pendant une période prolongée, les banques centrales sont susceptibles de recourir plus fréquemment à des politiques de taux négatifs à l’avenir, a écrit Sun Guofeng, directeur du département de recherche financière de la Banque populaire de Chine (PBOC), dans le document de travail.
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Sun Guofeng
– La politique de taux d’intérêt négatifs sera considérablement plus efficace si les banques sont prêtes à exposer les propriétaires de dépôts individuels à des taux d’intérêt négatifs, et pendant une récession déflationniste, les banques centrales devraient adopter une politique de taux d’intérêt profondément dans le territoire négatif, a déclaré Sun.
Des taux d’intérêt négatifs comme outil contre la récession
C’est la première fois qu’un responsable de l’une des principales banques centrales du monde propose l’utilisation de taux d’intérêt négatifs comme un outil de politique monétaire conventionnelle dans la lutte contre la récession.
– La politique de taux d’intérêt négatifs deviendra très efficace pour stimuler la croissance du crédit et l’inflation si les taux d’intérêt sont entièrement répercutés sur les marchés des dépôts, a souligné Sun.
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Bien que la PBOC n’ait pas eu recours à des taux négatifs, des taux d’intérêt ultra-bas ont été la norme au cours de la dernière décennie depuis que la crise financière a déclenché une profonde récession mondiale. De nombreuses banques centrales, y compris la Banque du Japon et la Banque centrale européenne (BCE), ont mis en œuvre des taux d’intérêt négatifs pour lutter contre la déflation et stimuler la croissance économique.
Le responsable chinois estime également que les banques centrales devraient promouvoir la monnaie numérique pour améliorer l’efficacité des politiques de taux d’intérêt négatifs, arguant que cela résoudrait finalement le problème des coûts plus élevés de détention de liquidités par rapport à ceux de détention de dépôts dans les banques.
