DZS : Le PIB a augmenté de 2,8 pour cent

L’économie croate a crû de 2,8 pour cent au deuxième trimestre par rapport à la même période l’année dernière, plus rapidement que le trimestre précédent, principalement en raison de l’augmentation de la consommation personnelle.

L’Office croate des statistiques (DZS) a publié sa première estimation mercredi, indiquant que le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 2,8 pour cent au deuxième trimestre par rapport à la même période l’année dernière. Cela marque le 11ème trimestre consécutif de croissance du PIB, et c’est plus rapide que le trimestre précédent où l’économie s’est renforcée de 2,5 pour cent. Cependant, cela est légèrement en dessous des attentes. Huit macroéconomistes ayant participé à une enquête de Hina ont estimé en moyenne que l’économie avait crû de 3,0 pour cent d’une année sur l’autre. Leurs estimations de croissance variaient de 2,7 à 3,4 pour cent.

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« Les données de croissance du PIB sont largement conformes aux attentes, et il n’y a pas de grandes surprises dans sa structure. La poursuite de la croissance économique a été suggérée par les chiffres indiquant une bonne tendance dans la consommation personnelle, » déclare Alen Kovač, macroéconomiste à Erste Bank.

La plus grande contribution positive au PIB au deuxième trimestre a été réalisée grâce à l’augmentation des dépenses de consommation finale des ménages, selon la déclaration du DZS.

La consommation des ménages a augmenté de 3,8 pour cent d’une année sur l’autre, plus rapidement que les 3,5 pour cent du trimestre précédent.

Ce taux de croissance de la consommation est « le plus élevé depuis le premier trimestre de 2008. Il convient de noter que, contrairement à la période d’avant-crise, la croissance de la consommation n’est pas accompagnée d’une augmentation de l’endettement, » déclarent les analystes de Raiffeisenbank Austria (RBA) dans leur commentaire sur le rapport du DZS.

Le renforcement de la consommation suite à l’allègement de l’impôt sur le revenu des personnes physiques au début de l’année a été indiqué par des données précédemment publiées, qui montrent que le chiffre d’affaires du commerce de détail a augmenté d’une année sur l’autre pendant 34 mois consécutifs, avec un bond de 7,8 pour cent en juin, le plus élevé depuis 10 ans.

Bien que ralenti, la tendance à la croissance des investissements s’est poursuivie

Au deuxième trimestre, la croissance des investissements bruts en capital fixe s’est poursuivie pour le huitième trimestre consécutif. Cependant, la croissance a ralenti à 3,2 pour cent contre 5,4 pour cent au trimestre précédent.

« Cela peut être en partie lié à Agrokor, mais d’un autre côté, il y a eu une forte croissance des investissements au deuxième trimestre de l’année dernière, donc la base était plus élevée. Par conséquent, je dirais qu’il y a eu un certain ralentissement des investissements, mais nous avons la confirmation de leur tendance à la croissance, » déclare Kovač.

Les analystes de la RBA estiment également qu »il est possible que le ralentissement soit en partie soutenu par le report des investissements dans certaines entreprises en raison de la situation autour et au sein du groupe Agrokor et de l’effet de la période de base. »

D’autre part, ils notent que la tendance positive dans le processus de tirage des fonds de l’UE, une reprise modeste mais régulière dans la construction, et la poursuite des investissements en capital par les entreprises ont soutenu la poursuite des tendances positives dans les investissements.

Kovač déclare qu’il n’y a pas de surprises dans la consommation gouvernementale non plus. Au deuxième trimestre, elle a augmenté de 1,7 pour cent, plus rapidement que le trimestre précédent où la croissance était de 1,6 pour cent.

« Les exportations nettes devraient être légèrement négatives, principalement en raison des tendances dans l’échange de marchandises. Nous voyons une pression du côté des importations en raison de la reprise de l’économie et d’une consommation intérieure légèrement plus forte, » explique Kovač.

Les exportations de biens et de services ont augmenté de 3,6 pour cent au deuxième trimestre, plus lentement que les 8,6 pour cent du trimestre précédent. Pendant ce temps, les exportations de biens ont augmenté de 4,3 pour cent d’une année sur l’autre, tandis que les importations de biens ont augmenté de 5,4 pour cent.

Au troisième trimestre, le tourisme est au centre de l’attention, et au quatrième, Agrokor

Selon les données ajustées saisonnièrement du DZS, le PIB s’est renforcé de 0,8 pour cent au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, tandis qu’il a augmenté de 3,4 pour cent par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière.

« La croissance économique s’est légèrement améliorée par rapport au premier trimestre, ce qui confirme notre taux de croissance attendu pour l’ensemble de l’année juste en dessous de 3 pour cent, » déclare Kovač.

Il ajoute qu’il s’attend à la poursuite des tendances positives au troisième trimestre en raison des résultats touristiques, tandis qu’au quatrième trimestre, il sera vu si la restructuration d’Agrokor aura un impact sur la croissance économique.

« Cependant, nous ne nous attendons pas à des pressions négatives significatives de cela, » conclut Kovač.

Les analystes de la RBA s’attendent à un taux de croissance du PIB similaire cette année.

« Selon nos attentes, le PIB devrait croître à un taux réel de 2,9 pour cent pour l’ensemble de 2017, principalement soutenu par la demande intérieure, principalement la consommation des ménages et les investissements. Les effets positifs de la croissance des exportations de biens et de services seront atténués par le niveau encore élevé de dépendance aux importations, donc l’effet de la demande étrangère nette sera également légèrement négatif, » évaluent les analystes de la RBA.

Croissance du PIB croate au-dessus de la moyenne de l’UE

La croissance du PIB croate a également été supérieure à la moyenne de l’Union européenne (UE) au deuxième trimestre.

Selon des données récemment publiées ajustées saisonnièrement par Eurostat, l’économie de l’UE a crû de 0,6 pour cent au cours de ce trimestre par rapport au trimestre précédent, tandis que l’économie croate a crû de 0,8 pour cent.

Sur une base annuelle, l’économie de l’UE a crû de 2,3 pour cent, tandis que l’économie croate a crû de 3,4 pour cent.