La dette publique a diminué de 2,9 % en avril

Selon les données de la Banque nationale croate (HNB), la dette publique s’élevait à 291,5 milliards de kuna à la fin avril, soit 8,6 milliards ou 2,9 % de moins qu’en mars, comme l’indique une analyse de Raiffeisenbank Austria (RBA).

Après avoir atteint 300 milliards de kuna pour la première fois de l’histoire en mars, la baisse de la dette publique en avril est le résultat de l’échéance et du remboursement d’une obligation internationale de cinq ans d’une valeur de 1,5 milliard de dollars américains, expliquent les analystes de la RBA.

« Les fonds pour le remboursement de cette obligation ont été sécurisés en mars lorsque des euro-obligations ont été émises pour un montant de 1,25 milliard d’euros pour une durée de dix ans. Ainsi, l’augmentation de la dette publique au-dessus de 300 milliards de kuna enregistrée en mars a été de courte durée, et considérant que le coupon de l’euro-obligation en dollars échue était de 6,25 %, tandis que le rendement de la nouvelle euro-obligation en euros est de 3,0 %, l’état de la dette publique a été amené dans une situation plus favorable concernant le montant des paiements d’intérêts futurs, ainsi que la structure d’échéance de la dette, » indique l’analyse de la RBA publiée vendredi.

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Sur une base annuelle, cependant, la dette publique en avril a augmenté de 6,3 milliards de kuna ou 2,2 %.

« Malgré l’augmentation du montant nominal de la dette publique sur une base annuelle, une nouvelle diminution de sa part dans le PIB est attendue car nous anticipons une croissance plus forte du PIB nominal accompagnée d’une consolidation fiscale supplémentaire qui devrait permettre d’atteindre des excédents primaires dans le budget général du gouvernement, » soulignent les analystes de la RBA.

Croissance de la composante interne de la dette

L’augmentation de la dette publique sur une base annuelle reflète principalement la croissance de la composante interne de la dette publique, qui s’élevait à 185,4 milliards de kuna en avril, soit 10,5 milliards ou 6 % par rapport au même mois de l’année dernière, déclarent les analystes de la RBA.

La composante externe de la dette publique, en revanche, s’élevait à 106,4 milliards de kuna en avril, soit environ 3,8 % de moins que pendant la même période l’année dernière.

« En conséquence, la composante interne de la dette publique en avril représentait 63,5 % de la dette publique totale, et sa part dans la dette publique a augmenté de 2,2 points de pourcentage par rapport au même mois de l’année dernière, » souligne l’analyse.

Les analystes de la RBA notent également que, malgré les tendances favorables de la part de la dette publique dans le PIB jusqu’à présent et à l’avenir, sa valeur nominale augmentera dans les mois à venir.

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« La dynamique de réduction repose sur l’hypothèse d’une consolidation fiscale supplémentaire et d’une croissance continue de l’économie nationale et des principaux partenaires commerciaux étrangers de la Croatie, » déclarent les analystes de la RBA.

Ils soulignent également que le niveau de la dette publique, autour de 80 % du PIB, est encore élevé, surtout pour le niveau de développement économique que possède la Croatie.

Cela « révèle clairement la vulnérabilité et la fragilité des finances publiques, avertissant que pendant une phase ascendante du cycle économique, une politique prudente devrait être poursuivie visant à mettre en œuvre des mesures qui augmenteraient simultanément l’efficacité des dépenses budgétaires sans étouffer la croissance économique, » déclarent les analystes de la RBA.

Ils concluent que des mesures telles que la réforme de l’administration publique et/ou la réforme des soins de santé visant à accroître l’efficacité et la qualité des services soutiendraient certainement la reprise, réduiraient la pression sur les finances publiques et augmenteraient la résilience de l’ensemble de l’économie pendant la phase descendante de l’économie.