Fitch maintient la note de la Croatie à ‘BB’, perspective stable

L’agence de notation Fitch a maintenu vendredi la note existante de la Croatie à ‘BB’ avec une perspective stable, notant que l’économie croate bénéficie de conditions cycliques favorables, mais que la restructuration d’Agrokor ralentira la croissance cette année à 2,6 pour cent.

Selon les analystes de Fitch, l’économie croate bénéficie de conditions cycliques favorables, à savoir la croissance renforcée de ses partenaires commerciaux dans la région, la dynamique favorable des salaires et de l’emploi, des revenus touristiques solides et une meilleure absorption des fonds de l’UE.

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Cependant, ils notent que la restructuration d’Agrokor affectera la performance économique et s’attendent à ce que les problèmes de la plus grande entreprise privée du pays, qui avait une dette représentant 12 pour cent du PIB croate à la fin du premier trimestre 2017, se propagent davantage aux fournisseurs et aux banques du groupe. Cela, déclarent-ils, impactera l’emploi, les investissements et la croissance du crédit et entraînera un ralentissement de la croissance du PIB, passant de 3 pour cent l’année dernière à 2,6 pour cent cette année, en supposant une restructuration ordonnée. Fitch s’attend à un ralentissement économique supplémentaire en 2018.

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Entre autres choses, ils déclarent également qu’il est incertain combien de temps la coalition au pouvoir actuelle durera. Après l’effondrement du gouvernement de coalition en avril, le principal parti de la coalition, le HDZ, a évité des élections anticipées en formant une nouvelle coalition avec le HNS en juin, notent-ils. Cependant, ils soulignent que la majorité de la coalition a deux voix de plus et que des tensions pourraient surgir sur certaines lois clés.

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Le scénario de base de Fitch concernant la Croatie est que la politique économique existante se poursuivra, mais la fragilité du gouvernement et le risque d’élections anticipées pourraient ralentir les réformes structurelles.

En janvier de cette année, Fitch a relevé la perspective de la note de la Croatie à stable, et Moody’s a fait de même en mars, tandis que Standard & Poor’s l’a fait en décembre de l’année dernière.

Les trois principales agences de notation – Fitch, S&P et Moody’s – continuent de maintenir la note de crédit de la Croatie deux crans en dessous de la catégorie investissement, avec des perspectives stables.