La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé vendredi qu’elle avait demandé de plus grands pouvoirs pour la supervision des opérations de compensation, renforçant ainsi son autorité par rapport à Londres dans le segment des transactions en euros suite au départ de la Grande-Bretagne de l’Union européenne.
La BCE estime que les transactions en euros sur les dérivés financiers sont compensées à Londres chaque jour, s’élevant à 101 milliards d’euros. La valeur totale des positions ouvertes est estimée à environ 33 trillions d’euros, soit plus de 90 % du total des transactions mondiales en dérivés en euros.
À Francfort, des inquiétudes subsistent quant au fait que leur juridiction dans ce segment des services financiers pourrait être affaiblie après le Brexit, compromettant ainsi leur supervision de ces activités systématiquement importantes.
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Le membre de la BCE, Benoit Coeure, a déclaré cette semaine que les activités de compensation pourraient devoir être relocalisées de Londres vers l’Union européenne si les pouvoirs de l’institution monétaire centrale de la zone euro étaient réduits dans le cadre post-Brexit.
Actuellement, la BCE supervise ces services principalement par le biais de sa participation à des collèges composés de superviseurs internationaux et du pays hôte. Les tribunaux européens complètent ces opérations.
Les nouveaux pouvoirs demandés doivent être approuvés par le Parlement européen et permettraient à la BCE de jouer un rôle plus significatif dans l’identification et la supervision des chambres de compensation systématiquement importantes en dehors de l’Union européenne dans les cas où elles traitent des « montants significatifs » de transactions en euros, comme expliqué dans la déclaration de la BCE.
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« Les amendements permettront au Système européen de banques centrales de surveiller et d’atténuer les risques associés aux activités de compensation centrale qui pourraient affecter la mise en œuvre de la politique monétaire, la gestion des systèmes de paiement et la stabilité de l’euro, » ajoute-t-il.
Les amendements proposés sont inclus dans l’analyse de l’UE sur la réglementation de l’infrastructure des marchés européens et font partie intégrante des efforts de la Commission européenne pour renforcer ses pouvoirs en matière de supervision des compensations. Dans le cadre de ces efforts, Bruxelles envisage également de nouvelles réglementations qui habiliteraient l’UE à ordonner la relocalisation des opérations de compensation sur le territoire de l’Union si l’on estime que la supervision renforcée est insuffisante.
