La CE réduit l’estimation de la croissance économique à 2,9 % ; retards aux frontières risqués et crise chez Agrokor

La Commission européenne a légèrement réduit jeudi son estimation de la croissance de l’économie croate de 3,1 à 2,9 % en raison de la crise chez Agrokor, tout en augmentant légèrement l’estimation pour l’année prochaine de 2,5 à 2,6 %.

Il y a trois mois, le 13 février, la Commission européenne prévoyait que l’économie croate croîtrait de 3,1 % cette année et de 2,5 % l’année prochaine.

« La reprise économique devrait rester forte et largement basée. Les problèmes rencontrés par la plus grande entreprise privée croate affecteront la croissance, mais le PIB réel devrait croître de 2,9 % cette année et ralentir légèrement par la suite. Le taux de chômage devrait continuer à diminuer, bien qu’à un rythme plus lent alors que la main-d’œuvre diminue plus lentement, » déclare la Commission dans ses nouvelles prévisions. Le PIB a augmenté de 3,5 % d’une année sur l’autre au dernier trimestre de l’année dernière, ce qui était plus rapide que prévu, donc le PIB a augmenté de 2,9 % pour l’ensemble de l’année précédente.

Au premier trimestre de cette année, le commerce de détail et le tourisme ont affiché de bons résultats, et la confiance était à un niveau record. Cependant, la production industrielle a légèrement diminué, en particulier dans le segment des biens de consommation.

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La Commission note que cela est probablement lié à la crise de la plus grande entreprise croate, Agrokor, qui fait face à des problèmes de refinancement cette année. La Commission ajoute que la continuité des opérations d’Agrokor devrait être assurée par des mesures récemment activées concernant l’administration extraordinaire dans les entreprises d’importance systémique.

« Les problèmes qui sont apparus dans la première partie de cette année pourraient ralentir la consommation et surtout les investissements et affecter la confiance. Malgré ces difficultés, les tendances positives de 2016 devraient se poursuivre, » souligne la Commission.

La réforme de l’impôt sur le revenu des personnes physiques, ainsi que d’autres augmentations de l’emploi et des salaires réels, devraient maintenir l’accélération de la consommation privée. Après un solide bond l’année dernière, les investissements devraient continuer à croître. Les entreprises croates devraient augmenter leur part sur le marché des exportations, avec des exportations de biens en hausse de plus de 6 %. La saison touristique semble s’étendre progressivement au-delà des mois d’été traditionnels, et les investissements dans ce secteur s’intensifient, de sorte que les exportations de services devraient rester solides, bien qu’elles n’atteignent pas les niveaux de croissance record des deux dernières années.

Une forte demande intérieure et étrangère

Une forte demande intérieure et étrangère devrait encore soutenir la croissance des importations au-dessus des exportations. Cela, associé à la hausse des prix de l’énergie, pourrait entraîner une détérioration de la balance commerciale cette année. D’autre part, des revenus plus faibles dans le secteur bancaire, en raison des provisions existantes et des éventuelles radiations de créances irrécouvrables dues à la crise chez Agrokor, devraient améliorer la balance des revenus traditionnellement négative et le surplus courant global, qui devrait augmenter à 2,9 % du PIB. L’année prochaine, la croissance économique devrait ralentir à 2,6 %. La consommation privée devrait ralentir à environ trois pour cent, mais la croissance du capital fixe devrait s’accélérer, soutenue par de forts investissements publics.

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« Dans l’ensemble, la croissance devrait rester forte et largement basée autour de 2,6 %, » déclare la Commission.

La croissance des salaires et la hausse des prix de l’énergie augmenteront l’inflation, qui pourrait atteindre 1,6 % cette année. Une croissance économique durable devrait stimuler le taux d’emploi, bien qu’à un rythme plus modeste qu’en 2016. Le taux de chômage devrait légèrement diminuer et tomber en dessous de 10 % d’ici la fin de 2018, estime la Commission.

Les risques pour ces projections sont plus négatifs qu’auparavant. La restructuration à venir d’Agrokor pourrait avoir un effet de débordement sur l’économie plus important que prévu. Des temps d’attente inhabituels aux postes frontières terrestres pourraient avoir un impact négatif sur le tourisme, dont les revenus sont estimés à environ 20 % du PIB, déclare la Commission.

Les finances publiques surprennent positivement

Les finances publiques continuent de surprendre positivement, après une forte réduction du déficit budgétaire à 0,8 % en 2016 contre 3,4 % l’année précédente. La Commission estime que le déficit pourrait augmenter à 1,1 % du PIB cette année, principalement en raison de l’impact de la réforme fiscale, mais devrait tomber à 0,9 % en 2018. La dette publique devrait diminuer cette année de 84,2 à 81,9 % du PIB, et l’année prochaine, elle pourrait glisser à 79,4 %.