L’Institut des Finances Publiques (IJF) a soutenu lundi l’adoption par le Gouvernement de la stratégie de gestion de la dette publique pour 2017 à 2019, notant que le Gouvernement doit désormais aligner les activités des ministères des finances et des biens d’État dans le cadre du plan de privatisation et publier leurs impacts financiers et économiques.
Le Gouvernement mérite des éloges pour avoir rédigé un document stratégique qui contribue directement à la transparence et à la crédibilité de l’État sur le marché financier. Avec une autre stratégie clé pour la gestion des finances publiques – la stratégie de gestion des biens d’État – le Gouvernement fait face au défi d’aligner les objectifs à travers des mesures opérationnelles clairement articulées, déclare la revue actuelle « Les bonnes choses viennent à ceux qui attendent – après six ans, nous avons à nouveau la stratégie de gestion de la dette publique » signée par Anto Bajo de l’IJF et Marko Primorac de la Faculté d’Économie de Zagreb.
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En analysant le niveau de la dette publique, qui est passée de 39,6 % du PIB en 2008 à 84,2 % du PIB à la fin de 2015, les auteurs de la revue concluent que la Croatie continue d’emprunter intensivement auprès des banques commerciales « il est donc peu clair pourquoi, malgré de nombreux avantages, elle n’emprunte pas davantage par l’émission d’obligations. » Ils soulignent que « l’histoire de l’emprunt depuis 2008 est une histoire de prise d’obligations de crédit des entreprises publiques dans le secteur de la construction navale et le transport ferroviaire et routier aux dépens de l’État. »
En évaluant la structure monétaire de la dette publique croate, qu’ils jugent favorable, Bajo et Primorac soulignent que le Ministère des Finances peut également recevoir une bonne note pour la gestion de la dette publique en termes opérationnels. En effet, ils rappellent que les obligations en dette en dollars, qui représentent 5 % de la dette publique totale, ont été converties en euros, réduisant ainsi considérablement le risque de change compte tenu de la volatilité du taux de change euro contre kuna. Cette opération, affirment les auteurs de la revue, reflète une gestion prudente de la dette, bien que pour une évaluation finale, des données sur les coûts de ces transactions devraient également être disponibles.
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Pour atteindre l’objectif stratégique du Gouvernement de réduire la part de la dette publique dans le PIB de plus de 10 points de pourcentage à moins de 75 % du PIB d’ici la fin de 2020, tout en maintenant le déficit budgétaire en dessous de 3 % du PIB, Bajo et Primorac soulignent que cela dépendra de la réalisation des revenus prévus de la privatisation. En effet, ces revenus devraient s’élever cumulativement à 2,8 milliards de kuna en 2017 et 2018.
Cela signifie que le Gouvernement et le Ministère des Finances doivent être bien coordonnés avec le Ministère des Biens d’État pour atteindre cet objectif. Le Ministère des Biens d’État, à son tour, doit établir un plan clair et réaliser les privatisations prévues, affirment Bajo et Primorac, appelant également le Gouvernement et le Ministère des Finances à mieux communiquer avec le public professionnel, expert et général en publiant des informations mensuelles régulières sur la dette publique.
