Dix prévisions choquantes et inédites de Saxo Bank pour 2017

Cette année sera-t-elle celle où l’économie chinoise dépassera la croissance attendue, l’année où le ‘Brexit’ se transformera en ‘Bremain’, le peso mexicain s’envolera et les banques italiennes deviendront des actifs avec les meilleures actions ?

Saxo Bank, une banque spécialisée dans le trading et l’investissement en ligne, a annoncé aujourd’hui sa prévision annuelle ‘Prévisions scandaleuses’ pour l’année à venir 2017.

La dernière édition des prévisions incroyables pour les 12 mois à venir vise à stimuler à nouveau les investisseurs à réfléchir et à discuter de ce qui pourrait les choquer et affecter leurs investissements et rendements attendus, par exemple, une forte reprise soudaine de la croissance chinoise et des banques italiennes, le changement de ‘Brexit’ en ‘Bremain’, ou la volonté de l’UE de s’adapter en raison de la montée du populisme. ‘Prévisions scandaleuses’ n’est pas une prévision officielle de Saxo Bank, mais un aperçu des événements qui pourraient perturber les attentes ou le consensus habituels.

– Étant donné que l’année dernière, la réalité a réussi à surpasser même ces résultats apparemment incroyables tels que le vote sur le Brexit et la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles américaines, le thème de nos ‘Prévisions scandaleuses’ pour 2017 reflète le dicton bien connu selon lequel des temps difficiles nécessitent des mesures difficiles – a commenté Steen Jakobsen, économiste en chef de Saxo Bank.

– Gardant à l’esprit que des changements se produisent toujours en temps de crise, 2017 pourrait être une année de réveil pour un véritable changement par rapport à l’état actuel des choses, tant dans les politiques expansives des banques centrales que dans les politiques d’austérité des gouvernements qui ont marqué la crise depuis 2009.

– Certaines de nos prévisions précédentes se sont révélées beaucoup moins exagérées qu’elles ne semblaient au départ, ce qui montre à quel point il est important pour les investisseurs d’être conscients des retournements possibles en dehors du consensus du marché, afin qu’ils puissent prendre les bonnes décisions même dans le cas des scénarios les plus incroyables.

Les ‘Prévisions scandaleuses’ de Saxo Bank pour 2017 sont :

Croissance du PIB en Chine de huit pour cent, et SHCOMP atteignant cinq mille points

La Chine est consciente qu’elle est à la fin de la phase de croissance de la fabrication et des infrastructures, donc avec de grandes incitations fiscales et monétaires, elle ouvre le marché des capitaux pour réussir à passer à une phase de croissance axée sur la consommation. En conséquence, en 2017, elle atteint une croissance de huit pour cent, avec une reprise grâce à la croissance du secteur des services. L’euphorie autour de la croissance axée sur la consommation se reflète dans le doublement de l’indice composite de Shanghai (SHCOMP), par rapport au niveau de 2016, dépassant ainsi les cinq mille points.

La Fed désespérée suit la BoJ en fixant les obligations à dix ans à 1,5 pour cent

Alors que le dollar et les taux d’intérêt augmentent douloureusement en 2017, la politique fiscale du nouveau président américain, sous l’effet de sa testostérone, a fait grimper les rendements des obligations à dix ans à trois pour cent, créant la panique sur le marché. Dans des moments de désespoir, la Fed copie la méthode de contrôle de la courbe des rendements de la BoJ, liant les rendements des obligations d’État à dix ans à 1,5 pour cent. Cependant, vu sous un autre angle, ils ont en fait introduit un quatrième tour d’assouplissement quantitatif ou un assouplissement quantitatif infini. En retour, la vente massive sur les marchés boursiers et obligataires mondiaux a été immédiatement stoppée, avec les plus grands gains sur le marché obligataire au cours des sept dernières années. Les voix des critiques ont été noyées dans le bruit d’une nouvelle reprise attribuée à la banque centrale.

Le taux de défaut pour les rendements élevés dépassera 25 pour cent

Le taux de défaut moyen à long terme pour les obligations à haut rendement est de 3,77 pour cent, mais pendant les récessions aux États-Unis en 1990, 2000 et 2009, ce taux de défaut a grimpé à 16, dix et 12 pour cent respectivement, tandis qu’en 2017, il a atteint 25 pour cent. La banque centrale a atteint les limites de ses interventions et les gouvernements du monde entier optent pour des stimuli fiscaux, ce qui conduira finalement à une augmentation des taux d’intérêt, augmentant considérablement les rendements des obligations. Des trillions d’obligations d’entreprise sont dans une situation précaire, et le problème s’aggrave alors que les investisseurs s’éloignent des fonds obligataires, les spreads s’élargissent et le refinancement de la dette de moindre qualité est presque impossible. Avec un taux de défaut de 25 pour cent, les acteurs d’entreprise inefficaces sont devenus non durables, permettant une allocation de capital plus efficace.

‘Brexit’ ne s’est pas produit et le Royaume-Uni reste dans l’UE

La montée du populisme mondial des deux côtés de l’Atlantique affectera le leadership de l’UE et la rendra plus disposée à coopérer avec le Royaume-Uni. Au fur et à mesure que les négociations avancent, l’UE accepte des concessions clés en matière de politique d’immigration et concernant les soi-disant passeports pour les entreprises financières enregistrées au Royaume-Uni. Au moment où l’article 50 atteint le Parlement, le vote est rejeté en faveur d’un nouvel accord négocié, ainsi le Royaume-Uni restera au sein de l’UE, la Banque d’Angleterre augmentera le taux d’intérêt à 0,5 pour cent, et la paire de devises EURGBP chutera à 0,7300 invoquant le symbolisme de 1973 lorsque le Royaume-Uni a rejoint la Communauté économique européenne (CEE).

Mauvais temps pour le cuivre

Après les élections présidentielles américaines, le cuivre était le représentant le plus réussi des marchés des matières premières, cependant, en 2017, le marché réalisera que le nouveau président aura du mal à livrer les investissements promis, donc il n’y aura pas d’augmentation de la demande pour le cuivre. Face à un mécontentement croissant dans le pays, le président Trump se tournera vers le protectionnisme et imposera des barrières commerciales, défavorables pour les marchés émergents et l’Europe. La croissance mondiale s’affaiblira alors que la demande chinoise pour les métaux industriels ralentit, alors qu’elle se dirige vers une croissance axée sur la consommation. Au moment où le prix du cuivre HG revient au niveau de 2002, à deux dollars la livre, une vague de ventes spéculatives est déclenchée et le cuivre descend encore plus bas, à des niveaux de 2009, lorsque, en raison de la crise financière, il était à 1,25 dollar la livre.

La popularité des cryptomonnaies est en hausse, et le Bitcoin enregistre d’énormes gains

Sous la présidence de Trump, les dépenses fiscales aux États-Unis augmenteront le déficit budgétaire de 600 milliards de dollars à 1,2 à 1,8 trillion de dollars. La croissance économique et l’inflation vont s’envoler, forçant la Fed à accélérer les hausses de taux d’intérêt, et ainsi le dollar se renforcera considérablement. L’effet domino se répercutera sur les marchés émergents, en particulier en Chine, qui commencera à chercher des alternatives au système monétaire ‘fiat’ dominé par le dollar, ainsi qu’à sa dépendance excessive à la politique monétaire américaine. En fin de compte, les cryptomonnaies deviennent de plus en plus populaires, en particulier le Bitcoin. Alors que les systèmes bancaires, la Russie et la Chine acceptent le Bitcoin comme alternative au dollar, le Bitcoin triplera de valeur, passant du niveau actuel de 700 dollars à 2100 dollars.

La réforme des soins de santé provoquera la panique dans le secteur

Alors que la moyenne mondiale des dépenses de santé est de dix pour cent du PIB, les dépenses de santé aux États-Unis sont d’environ 17 pour cent du PIB, de sorte que de plus en plus de résidents des États-Unis ne peuvent pas payer leurs factures de santé. La reprise initiale des actions de santé après la victoire de Trump s’est rapidement estompée en 2017, alors que les investisseurs réalisent que l’administration gouvernementale ne sera pas clémente, mais plutôt qu’elle initiera d’importantes réformes du système inefficace et coûteux. Les ETF SPDF dans ce secteur enregistreront une forte baisse de 50 pour cent, à 35 dollars, mettant ainsi fin à la période de marché haussier la plus impressionnante des actions américaines depuis la crise financière.

Malgré Trump, le peso mexicain est en hausse, surtout par rapport au dollar canadien

Le marché a sérieusement surestimé la véritable intention et la capacité de Donald Trump à restreindre le commerce avec le Mexique, permettant ainsi au peso en difficulté de s’envoler. En même temps, le Canada est en difficulté car des taux d’intérêt élevés entraîneront une réduction des prêts sur le marché immobilier. Les banques canadiennes en difficulté forceront donc la Banque du Canada à adopter un assouplissement quantitatif et à injecter des capitaux dans le système financier. De plus, le dollar canadien sous-performera, car le Canada bénéficiera beaucoup moins de la croissance américaine qu’il ne l’a fait par le passé. La raison en est la sous-utilisation à long terme de la base manufacturière canadienne, qui a changé sous l’influence de la mondialisation, ainsi que des années de monnaie excessivement forte. La paire de devises CADMXN a corrigé de 30 pour cent par rapport à son niveau le plus élevé en 2016.

Les banques italiennes avec les meilleures actions

Les banques allemandes se sont retrouvées dans un vortex de taux d’intérêt négatifs et de rendements stagnants, sans accès au marché des capitaux. Au sein de l’UE, sauver une banque allemande signifie inévitablement sauver une banque de l’UE, et cela à un moment où les banques italiennes sont accablées par des prêts non performants et une économie locale stagnante. Une nouvelle garantie pour le système bancaire permettra la recapitalisation, et une banque mauvaise européenne sera créée pour éliminer les dettes de la zone euro et redémarrer le mécanisme de crédit bancaire. Par conséquent, les actions des banques italiennes ont enregistré une reprise complète.

L’UE encourage la croissance en émettant des obligations euro communes

Face au succès des partis populistes en Europe, ainsi qu’à la victoire convaincante du parti d’extrême droite de Geert Wilders aux Pays-Bas, les partis politiques traditionnels s’éloignent des politiques d’austérité, favorisant le modèle économique keynésien initié par le président Roosevelt après la crise de 1929. L’UE lancera un plan de relance de six ans de 630 milliards d’euros, avec le soutien du président de la Commission européenne Jean-Claude Juncker. Cependant, pour éviter un affaiblissement dû à l’augmentation des importations, les dirigeants de l’UE annoncent l’émission d’obligations euro qui devraient initialement être dirigées vers des investissements d’infrastructure d’un trillion d’euros, renforçant ainsi l’intégration régionale et encourageant l’afflux de capitaux dans l’UE.