Solution Urgente et Immédiate pour la Crise Menacante des Banques Italiennes

Les principales banques italiennes ont environ 119 milliards d’euros de prêts non performants, et en dehors des cinq plus grandes, dont l’exposition d’UniCredit est critique pour le système bancaire européen dans son ensemble, la valeur totale des prêts douteux dans le système bancaire italien est d’environ 400 milliards d’euros. Suite à l’attention générale de la société sur le départ du Royaume-Uni de l’Union européenne, la crise qui se développe en Italie est sous un contrôle croissant de l’Autorité bancaire européenne (ABE), selon Saxo Bank.

– UniCredit, Intesa, Monte Paschi, Banco Popolare et UBI sont en tête des prêts non performants. Le ratio de crise peut être plus facilement suivi à travers le prisme de l’indice Texas Ratio, qui mesure le montant des actifs et des prêts non performants, y compris les prêts qui n’ont pas été remboursés depuis plus de 90 jours, divisé par les fonds propres tangibles de la banque, plus la perte des réserves de prêts. Si ce ratio est supérieur à 100 pour cent, c’est un avertissement sérieux – explique Peter Garnry, responsable de la stratégie d’équité chez Saxo Bank, notant que sept des 47 banques de l’indice Euro STOXX 600 Banks sont actuellement au-dessus de ce seuil critique, dont trois sont des banques italiennes, et juste en dessous se trouvent deux autres, UniCredit et Intesa, indiquant l’ampleur de la crise bancaire en Italie.

Le gouvernement italien a demandé l’approbation des régulateurs européens pour utiliser l’article 32 de la directive sur la récupération et la résolution des établissements de crédit, qui permet une aide d’État temporaire à une banque qui est certaine d’échouer au test de résistance de l’ABE. Le plan semble être de recapitaliser Monte Paschi en vendant de nouvelles obligations convertibles au gouvernement italien, d’une valeur d’au moins trois milliards d’euros, par le biais du fonds d’État pour le sauvetage des banques.

– Un échec au test de résistance signifie automatiquement insolvabilité, et il est complètement incertain jusqu’où peut aller la spirale initiée de la crise bancaire – Garnry est sceptique et rappelle que l’ABE effectuera son examen le 29 juillet. Cependant, la bonne nouvelle est que les indicateurs macroéconomiques s’améliorent, inversant enfin la tendance des prêts non performants en Italie, et le ratio a commencé à diminuer. Pourtant, la rentabilité des banques est très faible, et une injection de capital urgente est nécessaire. UniCredit, par exemple, manque d’environ huit milliards d’euros de fonds propres tangibles, mais l’évaluation boursière de cette entreprise est très attractive, et il vaut la peine de maintenir des positions longues pour cette action, estime Garnry.

On peut supposer que d’autres membres de la zone euro ne permettront pas au gouvernement italien de recapitaliser les banques sauf par le biais de l’article 32, qui s’applique actuellement uniquement à Monte Paschi. Les règles ne peuvent pas être modifiées pour l’Italie, quelle que soit l’importance du problème, car, par exemple, les actionnaires et les créanciers ont récemment dû résoudre une banque en faillite au Portugal, conformément aux règles applicables de l’union bancaire, rappelle Saxo Bank.

– Il est plus probable que la Banque centrale européenne recapitalise les banques italiennes en échange de garanties dans le cadre du mandat de stabilité des prix, en cas de détérioration supplémentaire de la situation. L’implosion du système bancaire italien pourrait déborder sur d’autres banques européennes et le marché du crédit, créant des troubles et un environnement défavorable qui ralentirait encore la croissance économique et affecterait les prix finaux – pense P. Garnry de la banque d’investissement danoise.

Étant donné que l’inflation est à peine supérieure à zéro, un choc supplémentaire possible sur les prix à la consommation forcerait la BCE à mettre en place un mécanisme pour sauver les banques italiennes de la faillite, mais les actionnaires et les créanciers supporteraient toujours ce coût, conclut Garnry.