Marijana Ivanov : Exportation de la Croatie contre Importation de la Croatie

L’année dernière sera mémorable comme l’année du début de la reprise de l’activité économique. Avec un taux de croissance du PIB réel de 1,6 %, il y a eu une augmentation plus importante des revenus des entrepreneurs et une légère augmentation de la part de ceux qui ont réalisé un bénéfice. La croissance du volume physique de la production industrielle et du chiffre d’affaires commercial réel a été renforcée, et les attentes optimistes ont augmenté quant à l’arrêt du déclin à long terme de la construction avec 2016.

Après une saison touristique très réussie et une croissance significative du PIB réel au troisième trimestre, l’image globale n’a pas été ternie par le ralentissement temporaire de l’activité économique au dernier trimestre. De plus, les données des trois premiers mois de cette année montrent une expansion supplémentaire. Les tendances optimistes de l’année dernière ont été principalement contribué par la croissance des exportations, mais aussi par le revival de la demande intérieure grâce à l’augmentation de la consommation personnelle et des investissements du secteur privé.

Marchés Financiers Cependant, malgré cela, l’emploi stagne alors que les entreprises sont toujours sous pression de la restructuration et accablées par un niveau élevé de dettes qu’elles essaient de réduire. Les restrictions administratives sur les investissements restent un problème comme les années précédentes, en raison de procédures bureaucratiques compliquées, de l’attente de permis, ou d’ambiguïtés dans les réglementations, ainsi que des intérêts divergents des collectivités locales et des autorités centrales. Malgré une liquidité élevée et une baisse des taux d’intérêt, les prêts au secteur des affaires ont enregistré des taux de changement négatifs, et seulement au début de cette année, il y a des signes d’un plus grand prêt aux entreprises. En même temps, le financement par actions, ainsi que le développement du marché des capitaux domestiques, des fonds de capital-risque et des fonds de capital-investissement n’ont pas été reconnus comme un modèle vers lequel les entrepreneurs et les financiers devraient s’orienter davantage à l’avenir. Les perspectives de réduction de la bancarisation du système financier sont donc très faibles, avec le segment encore négligé du financement par l’émission d’obligations d’entreprise, et la mise en œuvre éventuelle des processus de privatisation annoncés pourrait affecter la relance du marché boursier – en supposant qu’ils se produisent. Étant donné les faibles rendements des économies traditionnelles et la croissance enregistrée de l’activité économique, les tendances positives devraient également être accompagnées de plus grandes augmentations des prix des actions. Cependant, à part une légère augmentation des indices boursiers depuis le début de 2016, il n’y a généralement pas de signes d’un plus grand optimisme parmi les investisseurs potentiels, ce qui peut indiquer soit des attentes plus faibles pour la croissance économique cette année, soit être le résultat de la taxation des revenus des plus-values, qui a commencé à être mise en œuvre au début de l’année.

Croissance au Milieu de la Stagnation de l’Emploi Selon les données finales du Bureau d’État des statistiques, en 2015, il y a eu une croissance moyenne de toutes les catégories de personnes employées de juste plus de 1 % sur une base annuelle. La croissance de l’emploi a été encore plus grande en tenant compte des données de l’Institut croate d’assurance pension concernant l’augmentation du nombre de personnes assurées, ce qui inclut un plus grand emploi de personnes en formation professionnelle sans établir de relation d’emploi. Cependant, ce qui se passe réellement avec la tendance de l’emploi reste un sujet de discussions macroéconomiques en raison des différences dans l’étendue des statistiques de l’Institut croate d’assurance pension et du Bureau d’État des statistiques, ainsi que des différences dans le nombre d’employés selon l’application de l’ancienne et de la nouvelle méthodologie du Bureau d’État des statistiques. Les données de Fina pour les 1000 entrepreneurs ayant les revenus les plus élevés montrent une augmentation de l’emploi basée sur les heures travaillées de 0,7 %, ou 0,9 % en excluant les institutions financières, et au niveau de 106 569 contribuables d’impôt sur les sociétés (hors banques, assurances et autres institutions financières), une augmentation de l’emploi de 3,6 % a été enregistrée (les petits employeurs embauchent plus). De tels mouvements correspondent aux données sur la réduction du taux de chômage enregistré, qui a diminué à 17,2 % en mars 2016 – par rapport à 19,3 % enregistré au même mois l’année dernière. Cependant, le chômage reste une question brûlante pour l’économie croate, nous plaçant aux côtés de la Grèce et de l’Espagne parmi les trois membres de l’UE avec les taux de chômage les plus élevés et un taux de chômage des jeunes exceptionnellement élevé. Les taux de croissance du PIB positifs et la croissance du revenu net des entrepreneurs ne devraient donc pas devenir un facteur d’espoir que la situation économique est significativement meilleure et que nous pouvons nous permettre le luxe d’abandonner les réformes structurelles. Au contraire, nous devons travailler davantage à l’augmentation de la responsabilité fiscale et à l’amélioration du climat des affaires pour attirer et stimuler les investissements, ainsi qu’encourager l’innovation et la préparation aux initiatives commerciales, car c’est le seul moyen de créer de nouveaux emplois. De plus, en tant que petit pays ouvert, nous sommes plus exposés aux effets de la libéralisation du marché du travail, des biens et des services promus et demandés par les institutions de l’UE, ce qui signifie encore plus de défis pour le secteur des affaires dans le maintien des positions existantes et l’amélioration des positions futures sur les marchés domestiques et mondiaux. En tant que nouveau membre de l’UE et pays intéressé par l’adoption de l’euro, la Croatie doit travailler beaucoup plus dur sur la convergence économique et le renforcement de la confiance en ses propres capacités pour réduire l’écart avec les autres nouveaux membres de l’UE.

Comparaison avec les Concurrents En tenant compte du taux de croissance en 2015, la Croatie a été surpassée par pas moins de 15 membres de l’UE – y compris la Pologne, la Roumanie, la Bulgarie, la Slovaquie, la Hongrie, la Slovénie et la Lettonie avec des taux de croissance allant de 2,7 % à 3,8 % et des durées de récession significativement plus courtes par rapport à la Croatie. Tous ces pays sont principalement orientés vers la production et les exportations de marchandises, tandis que la Croatie se concentre de plus en plus sur le développement du secteur des services, en particulier le tourisme, qui est associé à de nombreux investissements récents et devrait connaître une saison réussie avec des effets sur la croissance du PIB cette année. En même temps, le tourisme n’est pas suffisamment utilisé comme un générateur de plus grandes opportunités pour exploiter le potentiel de l’agriculture et de l’industrie domestiques, et avec le commerce, il influence significativement la croissance des importations. Réduire la composante d’importation dans la commercialisation des produits touristiques est donc un défi clé pour mieux utiliser le potentiel fourni par nos avantages comparatifs en matière de tourisme et la diversité du pays en ce qui concerne ses parties continentales, de plaine, montagneuses et méditerranéennes – tout en développant une chaîne de valeur ajoutée qui relierait mieux les produits des villages croates et l’industrie domestique, le commerce et le tourisme. Un autre défi important est d’améliorer le contenu touristique en organisant divers événements sociaux et commerciaux qui prolongeraient la pré-saison et la post-saison. Le troisième défi concerne l’impact des circonstances géopolitiques changeantes qui rendent la Croatie plus ou moins attrayante pour les touristes étrangers et domestiques. En 2015, cet impact a été positif, ce qui a eu des effets significatifs sur la croissance des revenus pour les entrepreneurs dans le tourisme, ainsi que dans l’industrie de transformation et d’autres activités. Cependant, la question demeure de savoir ce qui se serait passé avec les arrivées de touristes étrangers si la vague de réfugiés avait commencé plus tôt à travers la Croatie, si les pays voisins avaient érigé des clôtures de fil de fer pendant les mois d’été, ou s’il n’y avait pas eu une réduction significative de l’intérêt des touristes étrangers pour les destinations dans les zones d’instabilité.

Une Confluence de Circonstances Positives La croissance économique réalisée l’année dernière était en grande partie le résultat d’une confluence de circonstances positives. Celles-ci comprenaient : 1) des taux de croissance plus élevés sur les marchés d’exportation accompagnés d’une saison touristique réussie, 2) une baisse des prix des matières premières, en particulier du pétrole, qui a réduit les coûts d’importation, 3) le renforcement du dollar américain, qui a augmenté les revenus et la compétitivité pour une plus petite partie des exportateurs, et 4) la tendance générale des événements déflationnistes, qui, aux côtés du processus de désendettement et d’allégement fiscal sur les revenus, ont contribué à la croissance du pouvoir d’achat réel des salaires pour certains citoyens. En même temps, l’agriculture et la production domestiques ont été confrontées à une concurrence encore plus prononcée de biens étrangers moins chers provenant de pays européens touchés par l’incapacité de placer des produits sur le marché russe, tandis que les exportations croates ont encore une structure défavorable avec une faible représentation de produits à plus forte valeur ajoutée. Ainsi, malgré une croissance plus prononcée des exportations et un excédent dans le compte courant de la balance des paiements, nous n’utilisons pas suffisamment les potentiels de l’adhésion à l’UE, et il semble qu’en raison de la forte dépendance à l’importation, la poursuite de l’expansion économique sera accompagnée d’une croissance plus rapide des importations (avec des effets sur la croissance de l’emploi dans d’autres économies et la pratique de l’emprunt étranger). D’autre part, dans des conditions où l’économie mondiale connaît une lente reprise, la question est de savoir combien de croissance des exportations plus forte peut être réalisée cette année et quelles sont les véritables forces de la croissance future de la demande intérieure.

Succès Commercial des Entrepreneurs Dans le contexte de tout ce qui précède, il convient de considérer les données sur la croissance des revenus de 106 569 entrepreneurs en 2015 de 5,2 %, avec une augmentation des dépenses de 3,6 % et une croissance du bénéfice net au niveau consolidé de 100,2 %. Par rapport à 2014, les revenus d’exportation ont augmenté de 10,2 %, tandis que les autres revenus (y compris la consommation non pension des touristes étrangers dans le cadre des placements sur le marché intérieur) ont augmenté de 4,2 %. Tout cela indique une croissance encore faible de la demande intérieure, une forte concurrence des biens importés moins chers sur le marché, des efforts des entrepreneurs pour augmenter leur position sur le marché grâce à la croissance de la productivité, ainsi que l’importance des exportations pour la reprise de l’économie croate. D’autre part, la plupart des entrepreneurs se concentrent principalement sur le marché intérieur. Sur le revenu total des entrepreneurs s’élevant à 639,6 milliards de kuna, seulement 18,03 % ou 115,3 milliards ont été générés par la vente de biens sur les marchés étrangers, et seulement 14,4 % des entrepreneurs couverts par les statistiques placent leurs produits sur les marchés étrangers. Ainsi, bien que le secteur des affaires au niveau consolidé réalise un excédent commercial de 10,8 milliards de kuna, la dépendance à l’importation reste un problème significatif, avec une croissance des exportations accompagnée d’une croissance des importations, et les dépenses d’importation représentent pas moins de 87,63 % des revenus d’exportation en 2015. Lorsque les institutions financières qui ont enregistré des pertes significatives dans leurs activités l’année dernière sont exclues des statistiques pour les 1000 plus grands entrepreneurs par taille de revenus, les revenus de 949 entreprises non financières ont enregistré une croissance de 4,5 %, et le bénéfice brut consolidé en 2015 était supérieur de 88,9 % à celui de 2014. Leurs revenus d’exportation représentent en moyenne 21 % des revenus totaux, ce qui n’est qu’une légère augmentation par rapport à l’année précédente, tandis que les importations représentent en moyenne 95,1 % des revenus d’exportation.

1000 Plus Grands – Combien Sont des Exportateurs Nets Dans le groupe des 1000 plus grands, 421 entités commerciales ont le statut d’exportateurs nets et génèrent ensemble 139 milliards de kuna de revenus totaux, ce qui représente environ 35 % des revenus du groupe des 1000 plus grands. En 2015, ils ont réalisé 43,6 milliards de kuna de revenus nets d’exportation, 5,2 milliards de kuna de bénéfice brut total (29,6 % de plus que l’année précédente), et des améliorations significatives dans les classements. Leurs revenus d’exportation totalisent 65 milliards de kuna, et dans les revenus totaux, les revenus d’exportation ont une part moyenne de 47 %. En termes d’heures, ils emploient environ 154 000 personnes, et selon les exportations totales de tous les contribuables d’impôt sur les sociétés du registre de Fina, ils participent avec une part de 56,4 %. Les importations représentent en moyenne 33 % de leurs revenus d’exportation, et dans le cas de 200 entrepreneurs de ce groupe, les revenus d’exportation représentent plus de 55 % des revenus totaux. Ainsi, ils entrent dans le groupe d’entrepreneurs qui sont menacés de manière significative par le renforcement de la monnaie nationale, ce qui est évident depuis février 2015, avec une appréciation particulièrement prononcée en avril 2016. En revanche, il y a 371 entités commerciales avec le statut d’importateurs nets, qui génèrent 207 milliards de kuna de revenus et un import net de 39,6 milliards de kuna. Ils emploient environ 144 000 personnes, et en 2015, ils ont réalisé un bénéfice de 6,6 milliards de kuna (sept pour cent de moins que l’année précédente). Dans les exportations totales de tous les contribuables d’impôt sur les sociétés du registre de Fina, ils participent avec une part de 14,7 %, et dans les importations totales avec une part de 54,2 %. Leurs revenus d’exportation représentent en moyenne 8,2 % des revenus totaux, et ils réalisent des importations 3,3 fois supérieures aux exportations. Ils appartiennent au groupe d’entrepreneurs favorisés par le renforcement de la monnaie nationale, tandis que la dépréciation de la monnaie a des effets néfastes sur leur rentabilité. De plus, même 15 entreprises avec les valeurs nettes d’importation les plus élevées entrent dans le groupe des 100 plus grandes en fonction du montant des revenus réalisés en 2015. Lorsqu’on discute des divisions en Croatie, en plus de la division déjà bien connue – entre les entreprises privées plus efficaces et les entreprises publiques moins efficaces, l’image de deux Croaties est tout aussi claire lorsque les exportateurs nets sont placés d’un côté et les importateurs nets de l’autre.

Marijana Ivanov