Les fluctuations du marché chinois nuisent à l’Europe

Les fluctuations des marchés boursiers chinois pourraient avoir eu un impact plus fort que prévu sur l’économie fragile de la zone euro, et la reprise pourrait également être entravée par la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, ont conclu les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) lors de la réunion de juillet.

La reprise économique dans la zone euro est modérée et progressive, et la BCE la considère comme décevante, comme le montrent les procès-verbaux de la réunion du conseil de gouvernance de la banque tenue les 15 et 16 juillet, publiés aujourd’hui.

Il reste un risque que la croissance soit plus faible que prévu, souligne la BCE. Selon l’évaluation du chef économiste de la banque et membre du conseil exécutif Peter Praet, la BCE doit continuer à signaler au public qu’elle est prête à utiliser tous les instruments disponibles dans l’environnement « difficile » actuel.

« Principalement, l’impact négatif des développements sur les marchés financiers chinois pourrait être plus important que prévu, compte tenu du rôle prépondérant de ce pays dans le commerce mondial, » indiquent les procès-verbaux.

Cela fait référence à la forte baisse des prix des actions chinoises le mois dernier, lorsque l’indice de la Bourse de Shanghai a chuté de plus de 20 % en un mois.

« Ce risque pourrait être aggravé par les effets indirects négatifs de la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis sur la croissance des économies émergentes, » ajoute-t-il.

Les activités de l’économie chinoise ralentissent, et la faiblesse est évidente dans les exportations en déclin, la demande intérieure tiède et le refroidissement des marchés immobiliers.

Contrairement à la baisse de la Chine et à la reprise tiède de l’Europe, l’économie américaine s’est stabilisée, et il est prévu que la banque centrale augmente les taux d’intérêt dès septembre.

En analysant son propre programme d’achat d’actifs d’une valeur de 60 milliards d’euros par mois, la BCE note que sa mise en œuvre se déroule comme prévu et que l’inflation dans la zone euro indique la possibilité d’atteindre le niveau cible à moyen terme juste en dessous de deux pour cent.

Dans le même temps, la banque avertit que le programme doit être entièrement mis en œuvre. Selon l’annonce officielle, il devrait se poursuivre au moins jusqu’en septembre de l’année prochaine. Les effets de sa mise en œuvre sont actuellement éclipsés par la baisse des prix des matières premières, telles que le pétrole et le minerai de fer, ainsi que par le ralentissement de la croissance économique chinoise.