HGK avertit : D’ici la fin de l’année, la dette publique atteindra 90 pour cent du PIB

À la fin du mois d’avril de cette année, la dette publique s’élevait à 285,8 milliards de kuna, ce qui représente environ 87 pour cent du PIB, et les analystes de la Chambre de commerce croate avertissent que la dynamique de détérioration des indicateurs de mouvement de la dette publique en Croatie est toujours présente et qu’il est prévu qu’elle atteigne 90 pour cent du PIB d’ici la fin de l’année.

« En raison de besoins de financement élevés, la Croatie est fortement exposée aux risques de mouvements des taux d’intérêt sur les marchés financiers mondiaux, ce qui pourrait créer des pressions accrues liées aux obligations de financement et de refinancement dès l’année prochaine, » note Zvonimir Savić, Directeur du Secteur des Institutions Financières, de l’Information Commerciale et de l’Analyse Économique à la HGK, dans un commentaire actuel sur le mouvement de la dette publique.

Bien qu’il y ait eu une diminution de la dette publique de 2,7 milliards de kuna sur une base mensuelle après l’émission d’une obligation étrangère en mars, la tendance de sa croissance extrêmement élevée s’est poursuivie sur une base annuelle.

Ainsi, en avril de cette année, par rapport au même mois de l’année dernière, la dette publique a augmenté de 23,2 milliards de kuna, soit une très forte hausse de 8,8 pour cent.

Dans le même temps, la dette intérieure a augmenté de 5,3 pour cent, tandis que la dette extérieure a augmenté de 14,3 pour cent, selon la Chambre, citant des données de la Banque nationale croate.

À la HGK, ils estiment qu’il s’agit d’une poursuite d’une croissance élevée et insoutenable, positionnant la Croatie tout en haut parmi les États membres de l’UE en termes de dynamique de détérioration de la situation concernant le mouvement de la dette publique.

En effet, au cours du premier trimestre de cette année, seule la Bulgarie a enregistré un taux de croissance annuel de la dette publique en tant que part du PIB plus élevé que celui de la Croatie, mais sa part de la dette publique dans le PIB est encore presque trois fois inférieure à celle de la Croatie (29,6 pour cent du PIB).

Au cours des quatre premiers mois de cette année, la dette publique en Croatie a augmenté de 6,2 milliards de kuna, dont 1,5 milliard de kuna se rapporte à l’augmentation de la dette intérieure, et 4,7 milliards de kuna à l’augmentation de la dette extérieure. Le gouvernement central continue de mener en matière d’emprunt, finançant un déficit budgétaire élevé. Dans la période à venir, une poursuite de la croissance de la dette publique est attendue, générée par des attentes de maintien d’un déficit budgétaire élevé, note la Chambre.

Ainsi, selon les Directives pour la Politique Économique et Fiscale pour la période 2016 – 2018, il est prévu qu’à la fin de cette année, la dette publique atteigne 89,8 pour cent du PIB et continue de croître jusqu’en 2017, où elle atteindrait un maximum de 92,5 pour cent du PIB.

Des attentes similaires défavorables sont partagées par les agences de notation, qui ont dégradé les perspectives de la Croatie à négatif en raison de prévisions médiocres concernant le déficit budgétaire et la dette publique, s’attendant à une nouvelle baisse de la note de crédit du pays, rappelle la HGK.

Ainsi, Fitch, l’agence qui a récemment modifié les perspectives de notation à négatif, prédit que la part de la dette publique dans le PIB atteindra 90 pour cent en 2015 et son maximum de 94,4 pour cent du PIB en 2017.

Il est clair que la Croatie doit mettre en œuvre de manière décisive et urgente une consolidation fiscale, car à ce niveau d’endettement et de besoins de financement élevés, elle est fortement exposée aux risques sur les marchés financiers mondiaux, en particulier aux risques liés aux mouvements des taux d’intérêt et des taux de change, conclut la HGK.