Le gouverneur Vujčić a enfin accepté la dépréciation, mais pas de la kuna, plutôt de l’euro

La dépréciation est une chose diabolique. Elle aide un peu les exportateurs, puis elle aide un peu. La semaine dernière, le gouverneur Boris Vujčić a conclu qu’il n’y a pas de lien direct entre la croissance des exportations et les mouvements des taux de change et a assuré au public que la dépréciation de la kuna agirait de manière pro-cyclique.

Cette semaine, il change de ton. Cependant, il s’agit maintenant de l’affaiblissement de l’euro, donc lorsque la kuna, suivant l’euro, s’affaiblit par rapport aux autres devises, cela signifie pour Vujčić que l’économie domestique est devenue plus compétitive sur d’autres marchés. Ainsi, la dépréciation de la kuna n’augmente pas la compétitivité, tandis que la dépréciation de l’euro augmente (aussi) la compétitivité croate.

Il est clair que l’affaiblissement de la kuna provoquerait des changements dramatiques dans le paysage commercial et dans la vie quotidienne des citoyens endettés et de l’économie. Cependant, la Croatie et son économie ont précisément besoin de changements, pas de stagnation. Les changements devraient être orientés vers l’encouragement de l’entrepreneuriat aux dépens des monopoles d’État. Même un léger déplacement de l’ancre euro sécurisée montrerait aux entrepreneurs quelle est la véritable stratégie de l’État et renforcerait le mouvement d’exportation.

Cependant, il ne suffit pas d’établir une nouvelle liste de taux de change chaque jour. Ce que le homologue du gouverneur, le ministre des Finances Lalovac, menace de faire aux banquiers concernant le franc suisse devrait être fait pour tous les prêts avec une clause de devise, pour les entrepreneurs et les citoyens. Cependant, personne ne propose un paquet de mesures intelligent et complet. Par exemple, un moratoire d’un an sur le remboursement de tous les prêts. Les créanciers survivraient sûrement à cela, si seulement l’État les préparait correctement. Et la Croatie gagnerait le ‘temps mort’ nécessaire pour une grande offensive d’exportation et le lancement d’un cycle de croissance pendant cette période. D’accord, peut-être que cela n’est pas réalisable, mais le gouverneur refuse obstinément de considérer des idées qui l’éloigneraient de la position la plus confortable de l’ancre euro.