Pourquoi je soutiens que l’abolition de la clause monétaire apporterait plus d’avantages que de dommages

Le SDP envisage le moment le plus opportun pour ‘déclencher’ des élections parlementaires, le HDZ annonce bruyamment un programme économique ‘sensationnel’, et des options tierces (pas celles populistes-révolutionnaires) offrent des solutions concrètes. Le parti de Ljubo Jurčić, professeur à la Faculté d’économie de Zagreb, Novi val, a récemment lancé une série de forums expliquant les principaux domaines de réforme.

Pour commencer, il a présenté une réforme de la politique monétaire comme partie d’un tout avec cinq objectifs et dix réformes. Parmi ces dix réformes, cinq peuvent, selon Jurčić, être mises en œuvre dans un an ou deux : réforme du système monétaire, finances publiques, politique de réduction de la dette, réforme de la politique économique et restructuration des entreprises publiques. Prévisiblement ou non, les premières propositions sont radicales – abolir la clause monétaire, restituant ainsi toutes les fonctions de l’argent à la kuna, déplacer l’emprunt d’État des marchés étrangers vers les marchés domestiques, financer l’économie avec des taux d’intérêt ne dépassant pas deux pour cent, geler le deuxième pilier de pension et retourner les contributions futures au premier pilier pour réduire le déficit et laisser place à un financement moins coûteux de l’économie.

Au sommet des réformes proposées se trouve celle du système monétaire. Nous sommes actuellement sous le patronage de la Banque centrale européenne ; quelle déviation par rapport à la direction actuelle est autorisée et possible ?

– Il ne s’agit pas de déviation ; il s’agit d’incorporer la politique monétaire dans la résolution des problèmes croates et d’atteindre les objectifs croates. La proposition de réforme monétaire n’est en contradiction ni avec la politique de l’UE ni avec la politique menée par Mario Draghi en imprimant une énorme quantité d’argent pour aider l’économie européenne, ni avec le plan de Juncker pour de grands investissements ; au contraire, ma proposition va précisément dans ce sens.

Cela ferait partie d’un ensemble avec la réforme de la politique monétaire, qui inclut l’abolition de la clause monétaire. Les avantages l’emporteraient-ils vraiment sur les inconvénients ?

– Les avantages seraient certainement incomparablement plus grands. En abolissant la clause monétaire, avec d’autres réformes, le marché fonctionnerait, et un équilibre interne et externe serait établi. En Croatie, seule la kuna est autorisée à remplir les fonctions de l’argent. Si vous abandonnez les fonctions de l’argent national à une devise étrangère, comme cela a été fait avec la clause monétaire, alors vous avez renoncé au plus fort instrument de la politique économique. Le marché fonctionne par le mécanisme des prix, et l’intérêt est le prix de l’argent. C’est aussi un reflet des mouvements économiques dans l’économie et l’État ; c’est à la fois un régulateur automatique et un stabilisateur des mouvements économiques. Les prix de tous les autres biens sont exprimés en argent. La demande d’argent reflète la demande de tous les autres biens, et l’intérêt détermine la demande d’argent. La devise étrangère et les taux d’intérêt étrangers reflètent les économies étrangères, et non domestiques, et ne peuvent donc pas remplir les fonctions de l’argent domestique et ne causent que des dommages.

Quel est l’intérêt d’abolir la clause monétaire lorsque la kuna n’a jamais vraiment vécu comme une véritable monnaie nationale, et que la HNB n’est pas la moins responsable de cela ? En d’autres termes, nous ne lui avons jamais fait confiance.

– Au contraire, la plus grande responsabilité, en plus du gouvernement croate, qui aurait dû interdire légalement la clause monétaire, incombe à la HNB, qui n’aurait pas dû approuver les contrats avec la clause monétaire dans les transactions domestiques. Cela n’a rien à voir avec le fait que nous fassions confiance à la kuna ou non. La fonction de l’argent en Croatie ne peut être remplie que par la kuna ! Ce serait alors un reflet de l’économie et de la société croates et le plus fort instrument de la politique économique. Avec la clause monétaire, ce n’est pas le cas. La HNB est le producteur et le gardien de la kuna, pas des devises étrangères. Les devises étrangères ont leurs banques centrales qui les protègent.

Vous pouvez lire l’intégralité de l’interview avec Ljubo Jurčić dans le nouveau numéro de Lider.