Renaissance économique en conflit avec la géopolitique

Après un bon départ en 2014, des facteurs de risque tels que l’hiver rigoureux aux États-Unis, des préoccupations concernant la faible performance des marchés émergents, en particulier la Chine, et le conflit entre la Russie et l’Ukraine, qui est le facteur de risque le plus significatif, ont montré leur impact, selon la dernière publication de la RBI sur la stratégie des marchés financiers mondiaux (Stratégie des marchés financiers mondiaux).

‘Les investisseurs continueront particulièrement à surveiller les deux derniers, ainsi que les facteurs qui fournissent un élan économique positif, au cours du deuxième trimestre. Dans le scénario de base du conflit Russie-Ukraine, nous anticipons de nouvelles sanctions occidentales contre la Russie, mais sans imposer de lourds embargos économiques mutuels. Dans de telles conditions, nos prévisions de croissance du PIB pour cette année sont bien fondées à 1,5 % pour la zone euro et 2,5 % pour les États-Unis et ne devraient pas changer,’ a déclaré Valentina Hofstätter, responsable du département de recherche sur les marchés obligataires et des devises de Raiffeisen Bank International AG (RBI), présentant la dernière édition de la stratégie des marchés financiers mondiaux (Stratégie des marchés financiers mondiaux).

Cependant, il convient de souligner clairement qu’une escalade du conflit accompagnée de sanctions économiques sévères aurait un effet très défavorable sur le sentiment des investissements privés dans les actifs fixes dans la zone euro, et combinée à une baisse des exportations nettes, pourrait entraîner un ralentissement de la croissance ou même une stagnation à partir de la seconde moitié de 2014. ‘Cela pourrait coûter à la zone euro jusqu’à 1 point de pourcentage de croissance cumulée du PIB au cours des deux prochaines années, avec des effets négatifs correspondants sur les marchés de capitaux. En raison de liens économiques directs plus faibles avec la Russie et de l’indépendance par rapport aux exportations d’énergie russe, les États-Unis seraient moins affectés,’ explique Hofstätter les conséquences possibles du conflit sur la croissance du PIB.