Les investisseurs encouragés par des données économiques solides et l’absence d’escalade dans la crise ukrainienne

La semaine dernière, les prix des actions ont augmenté sur les marchés mondiaux malgré des messages inattendus de la Fed américaine, alors que des données économiques solides ont encouragé les investisseurs et que la crise ukrainienne ne s’est pas intensifiée en conflit armé.

Sur Wall Street, le Dow Jones a bondi de 1,5 % la semaine dernière pour atteindre 16 302 points, tandis que le S&P 500 a augmenté de 1,4 % pour atteindre 1 866 points, et l’indice Nasdaq a progressé de 0,7 % pour atteindre 4 276 points.

Au début de la semaine, les prix des actions ont augmenté alors que le référendum en Crimée, dimanche dernier, s’est déroulé sans violence. Bien que les tensions entre Moscou et les pays occidentaux aient augmenté après l’annexion de la Crimée par la Russie, et que les États-Unis et l’Union européenne aient imposé des sanctions contre Moscou, la crise ukrainienne n’a pas eu d’impact significatif sur les marchés d’ici la fin de la semaine.

La hausse des prix a été seulement perturbée mercredi lorsque les dirigeants de la banque centrale américaine, après une réunion de deux jours, ont réduit les programmes d’achat d’obligations d’État et de prêts hypothécaires de 10 milliards de dollars supplémentaires à 55 milliards de dollars par mois.

Cette décision était attendue, étant donné que la Fed avait également réduit ces programmes de relance du même montant lors des deux précédentes réunions.

Cependant, les investisseurs ont été surpris par la présidente de la Fed, Janet Yellen, qui a déclaré que la banque centrale pourrait augmenter les taux d’intérêt clés dans les six mois suivant la fin complète des programmes d’achat d’obligations à l’automne.

Cela signifie que le cycle d’augmentation des taux d’intérêt, qui sont à des niveaux historiquement bas depuis 2008, pourrait commencer au printemps de l’année prochaine, alors que les investisseurs espéraient que cela ne se produirait que dans la seconde moitié de cette année.

De plus, la Fed a indiqué qu’elle ne lierait plus ses directives de politique monétaire uniquement à la baisse du taux de chômage à 6,5 % ciblé, étant déjà proche de ce niveau, mais à un éventail plus large d’indicateurs économiques.

Cela a désagréablement surpris les investisseurs car ils espéraient que la Fed abaisserait soit le taux de chômage ciblé, soit établirait un autre paramètre pour ses directives. Dans tous les cas, ils espéraient une annonce selon laquelle la banque centrale continuerait à stimuler l’économie avec de l’argent bon marché pendant une période plus longue, soutenant ainsi la croissance des prix des actions.

Néanmoins, les marchés se sont redressés dès le lendemain grâce à des indicateurs solides de l’économie américaine.

« Ce ne sont pas des données qui me feraient sauter de joie, mais elles indiquent une amélioration progressive de la situation économique, » déclare Stephen Massoca, directeur chez Wedbush Equity Management.

De plus, les craintes d’une augmentation prématurée des taux d’intérêt par la banque centrale américaine se sont progressivement apaisées.

« Yellen a en fait déclaré qu’une augmentation des taux d’intérêt pourrait suivre six mois après la fin du programme d’achat d’obligations, si la situation économique continue de s’améliorer. Cependant, dans les dernières données, je ne vois rien qui indique un élan excessif dans l’économie, » déclare Massoca.

Les prix des actions ont également augmenté sur les bourses européennes la semaine dernière. Le FTSE de Londres a progressé de 0,5 % pour atteindre 6 557 points, tandis que le DAX de Francfort a bondi de 3,1 % pour atteindre 9 342 points, et le CAC de Paris a augmenté de 2,8 % pour atteindre 4 335 points.

Cependant, à la Bourse de Tokyo, l’indice Nikkei a diminué de 0,7 % la semaine dernière pour atteindre 14 224 points, le niveau le plus bas depuis début février.