États-Unis : Les données macroéconomiques récentes ne sont pas impressionnantes

Les échanges sur Wall Street devraient être prudents cette semaine alors que l’indice S&P 500 est proche de ses niveaux historiques, bien que les bénéfices des entreprises et les données économiques ne soient pas impressionnants.

L’indice Dow Jones a augmenté de 2,3 % la semaine dernière, atteignant 16 154 points, tandis que le S&P 500 a également augmenté du même pourcentage, atteignant 1 838 points. L’indice Nasdaq, en revanche, a bondi de 2,9 % pour atteindre 4 244 points.

Après deux semaines de forte croissance, l’indice S&P 500 est à seulement environ 0,5 % de 1 848 points, le niveau le plus élevé de l’histoire, qu’il a atteint le 15 janvier. Par conséquent, la question fondamentale sur le marché est de savoir s’il y a de la place pour d’autres augmentations de prix.

Surtout depuis que les données macroéconomiques récentes n’ont pas été impressionnantes. Les ventes au détail aux États-Unis ont chuté en décembre et en janvier, indiquant une faiblesse de la consommation. La croissance de l’emploi est plus lente qu’auparavant, et la production industrielle est également faible.

Tout cela indique un ralentissement de la croissance de la plus grande économie du monde, mais les investisseurs attribuent les données faibles à des conditions météorologiques défavorables plutôt qu’à une faiblesse des fondamentaux économiques.

Quelque chose de similaire a été transmis la semaine dernière par la présidente de la Fed, Janet Yellen, signalant que la banque centrale américaine maintiendra sa stratégie de réduction progressive de son programme d’achat d’obligations.

Bien que cela signifie que les marchés boursiers perdent un soutien significatif alors que l’afflux de nouveaux fonds bon marché, qui a alimenté la croissance des prix, diminuera, la réduction de ces incitations signifie également que les dirigeants de la Fed estiment que l’économie est suffisamment forte et que de tels stimuli monétaires ne sont plus nécessaires.

Dans une semaine de travail raccourcie, étant donné que lundi est un jour férié aux États-Unis, les investisseurs se concentreront sur des parties des procès-verbaux de la dernière réunion de la Fed, qui seront publiés mercredi.

Les investisseurs s’intéressent surtout à savoir si les dirigeants de la banque centrale ont discuté de nouvelles directives sur la durée pendant laquelle ils maintiendront les taux d’intérêt clés à des niveaux historiquement bas. À un moment donné, la Fed a indiqué qu’elle ne relèverait pas les taux tant que le taux de chômage ne serait pas tombé à au moins 6,5 %.

En janvier, ce taux est tombé à 6,6 %, le niveau le plus bas en cinq ans, donc les investisseurs espèrent un nouvel objectif.

« Nous voulons voir s’il y a eu des discussions lors de la dernière réunion sur le changement des objectifs précédents. Le marché veut entendre que les dirigeants de la Fed sont flexibles à ce sujet, ce qui signifie qu’ils ne resserreront pas la politique monétaire pendant un certain temps, » déclare Quincy Krosby, analyste chez Prudential Financial.

Parmi les rapports économiques, cette semaine, les investisseurs se concentreront sur les données du marché immobilier et les tendances de l’inflation.

La saison des bénéfices pour les rapports trimestriels touche à sa fin, mais il reste encore de nombreuses grandes entreprises dont les rapports pourraient influencer la direction du marché.

Jusqu’à présent, 398 entreprises de l’indice S&P 500 ont publié des résultats pour le dernier trimestre de l’année dernière, avec 66,3 % dépassant les estimations de bénéfices des analystes et 64 % dépassant les estimations de revenus.

C’est au-dessus de la moyenne historique, mais les estimations des analystes sont faibles, donc cela ne pose pas de problème significatif pour les entreprises de dépasser les attentes.