HNB : Déclin du PIB au dernier trimestre, stabilisation au début de 2014 ?

Les données mensuelles disponibles indiquent que durant le quatrième trimestre de 2013, il y a eu un déclin du PIB réel de 0,4 % par rapport au trimestre précédent où l’activité économique a stagné, comme l’indique l’information publiée aujourd’hui par la Banque nationale croate concernant les tendances économiques.

Il est noté qu’en fonction des indicateurs avancés disponibles de l’activité économique, il pourrait y avoir une stabilisation des tendances économiques au début de 2014, considérant qu’en janvier, les tendances négatives de plusieurs mois en matière d’optimisme des entreprises dans l’industrie et la construction ont été interrompues, et que l’optimisme des consommateurs a légèrement augmenté.

Les analystes de la banque centrale indiquent que l’activité économique en octobre et novembre de l’année dernière a été marquée par une diminution du chiffre d’affaires du commerce de détail réel, une contraction des importations et des exportations, et une détérioration significative des conditions du marché du travail.

Le seul changement positif au quatrième trimestre a été le volume physique de la production industrielle, qui a légèrement augmenté.

L’inflation des prix à la consommation est restée très faible, avec un taux d’inflation annuel en décembre s’élevant à 0,3 %.

L’activité de crédit des banques était principalement orientée vers le financement des besoins de l’État, tandis que les prêts aux autres secteurs domestiques ont stagné. Dans de telles conditions, la HNB a continué à mener une politique monétaire expansionniste tout en maintenant un taux de change stable de la monnaie nationale par rapport à l’euro.

Les analystes de la HNB avertissent qu’au dernier trimestre de l’année dernière, le nombre d’employés a diminué de 2,4 % par rapport au trimestre précédent, marquant le plus fort déclin trimestriel de l’emploi depuis le début de la récession.

En même temps, le nombre d’employés a diminué dans tous les secteurs de l’économie, avec des baisses particulièrement fortes dans le commerce, la construction et certaines activités de services. Le nombre d’employés a également diminué de manière significative dans les activités de l’administration publique et de la défense ; cependant, ils expliquent que de telles tendances ne reflètent pas des licenciements mais plutôt un départ accru des employés à la retraite.

Le nombre de chômeurs, qui n’avait que légèrement augmenté durant les neuf premiers mois, a fortement augmenté au dernier trimestre, en moyenne de 2,1 % par rapport au trimestre précédent.

Le taux de chômage administratif au quatrième trimestre a été en moyenne de 20,9 % contre 19,8 % au troisième trimestre.

Comme indiqué, selon les résultats de l’enquête sur l’optimisme des entreprises, les tendances négatives sur le marché du travail pourraient progressivement ralentir dans les mois à venir.

La HNB note que les données préliminaires du ministère des Finances montrent une fatigue dans la mise en œuvre de la consolidation fiscale en 2013, après un fort ajustement fiscal en 2012.

Au cours des onze premiers mois, les revenus du gouvernement central étaient inférieurs de 2,1 % par rapport à la même période de l’année précédente, tandis que les dépenses, y compris l’acquisition d’actifs non financiers, ont augmenté de 5,5 %.

La plus grande contribution à la baisse des revenus est venue de l’impôt sur le revenu, de la TVA et des cotisations sociales. L’augmentation des dépenses a été principalement entraînée par les prestations sociales en raison de l’augmentation des coûts des pensions et des soins de santé, ainsi que des intérêts et de l’aide liés à l’adhésion à l’UE, tandis que seules les dépenses pour les employés et les subventions ont évolué dans la direction opposée.

Le déficit fiscal total du gouvernement central de janvier à novembre 2013 s’élevait à 18 milliards de kuna, augmentant de 8,1 milliards de kuna par rapport à 2012.

Selon le deuxième rééquilibrage de novembre 2013, le déficit fiscal total attendu du gouvernement central pour 2013 est de 20,9 milliards de kuna.

La dette publique générale a considérablement augmenté en novembre de l’année dernière en raison de l’émission d’une obligation de 1,75 milliard USD sur le marché obligataire américain, atteignant 215 milliards de kuna ou près de 65,0 % du PIB estimé pour 2013 à la fin de la période observée.