Que prévoient les analystes des principales banques pour 2014 ?

L’année suivante sera une année de nombreux changements et défis associés à l’incertitude de leur impact, mais des changements positifs significatifs dans l’économie ne devraient pas être attendus, est la conclusion des analystes réunis lors de la table ronde d’aujourd’hui « Attentes financières pour 2014 » organisée par l’Association bancaire croate (HUB) et le magazine Bank.

Les analystes économiques de cinq grandes banques croates, réunis dans le HUB Analysts Club, s’attendent à une croissance économique moyenne de seulement 0,1 % l’année prochaine, leurs prévisions individuelles variant de moins un à plus un pour cent.

La réunion a été ouverte par le vice-gouverneur de la Banque nationale croate (HNB) Damir Odak, qui a évalué que 2013 avait été une année de stagnation pour le système bancaire croate et une baisse significative des bénéfices, tout en notant que 2014 est difficile à évaluer de manière univoque en raison de la mise en œuvre de nombreuses réglementations bancaires de l’UE. Il s’agit d’une réglementation entièrement nouvelle, qui aura de nombreux effets inattendus car personne n’a encore opéré selon les nouvelles règles, ce qui entraîne un certain degré d’incertitude juridique, a déclaré Odak.

De plus, a-t-il ajouté, l’année prochaine, les banques européennes, y compris les propriétaires des principales banques en Croatie, seront soumises à un test de résistance rigoureux, mais la bonne nouvelle est que les principales banques croates sont bien capitalisées et que ces tests ne devraient pas indiquer un manque de capital dans le système bancaire croate lui-même. Il reste stable, hautement capitalisé et génère des bénéfices au niveau du système, a-t-il souligné.

Cependant, Odak a marqué la dynamique des revenus d’intérêts des banques, en particulier ceux des prêts, comme préoccupante, ayant diminué de 12 % au cours de l’année, soit environ 1,6 milliard de kuna, ainsi que l’augmentation des prêts remboursés, mais avec des retards de plus de 90 jours – actuellement, ces prêts représentent environ 25 % du capital total des banques, et si rien ne change, l’année prochaine, ils pourraient atteindre 50 %, a-t-il déclaré.

Les analystes des plus grandes banques croates ne s’attendent pas à des changements positifs en 2014 même dans le secteur réel. Hrvoje Dolenec de Zagrebačka banka a averti que depuis 2008, le PIB croate a chuté cumulativement de 12 %, tandis que les investissements, en tant que l’un des composants du PIB, ont simultanément diminué en termes réels de pas moins de 35 %.

La baisse des investissements et le manque de changements entraînent également une diminution du PIB potentiel, ou des chances possibles de croissance économique future, et ce que des changements doivent être introduits pour inverser cela, a-t-il souligné, est indiqué par une série de rapports d’institutions financières internationales, tels que le rapport Doing Business de la Banque mondiale, l’Indice de compétitivité mondiale, ou le Rapport de transition de la BERD.

Une baisse cumulative notable depuis 2008, de plus de 10 %, est également enregistrée par le précédent générateur de croissance, la consommation personnelle, qui, selon Alen Kovač de Erste Bank, ne se redressera pas significativement en 2014, compte tenu de la hausse continue du chômage, de la stagnation des salaires, de la possibilité d’une pression fiscale accrue, et du mouvement négatif de l’indice de confiance des consommateurs.

Zdeslav Šantić de Splitska banka s’attend à ce que les tendances négatives sur le marché du travail ne s’améliorent pas significativement en 2014, soulignant qu’un problème encore plus grand est le manque de changements positifs dans le taux d’emploi, qui était d’environ 55 % même avant la crise. Cela indique que de nouveaux emplois ne sont pas tant un problème de la crise que de la structure défavorable de l’économie croate, qui n’a pas significativement augmenté l’emploi même pendant la croissance du PIB, et cela ne change pas aujourd’hui non plus.

Šantić s’attend donc à une poursuite de la hausse du chômage à court terme, et à une stagnation à moyen terme, avec des changements uniquement dus à l’écoulement naturel du chômage, plutôt qu’à l’ouverture de nouveaux emplois.

Dans la discussion sur l’état des finances publiques, Hrvoje Stojić de Hypo banka a positivement évalué le fait qu’environ deux tiers des besoins de refinancement ont été résolus par le biais d’emprunts étrangers récents, et il voit une opportunité dans la réponse de la Commission européenne aux lignes directrices de la politique économique croate jusqu’en 2016, pour lesquelles il a déclaré qu’il s’attend à provoquer la CE à des recommandations plus fortes pour la consolidation.

En résumant les attentes des analystes bancaires, Velimir Šonje d’Arhivanalitika a déclaré que 2014 sera une année de « changements forcés », car la CE reconnaîtra la véritable position fiscale de la Croatie et nous forcera à un ajustement fiscal réel, dont nous pourrions bénéficier dès 2015.