S&P Maintient la note de crédit de ZABA à ‘bb+’

Standard & Poor’s a maintenu la note de Zagrebačka banka (ZABA) à ‘bb+’ avec des perspectives négatives, soulignant la position de leader de la banque sur le marché croate et sa capitalisation adéquate, mais aussi sa forte exposition au gouvernement à travers des participations dans des titres d’État et des prêts à des entités publiques, selon le dernier rapport de l’agence sur ZABA.

« Le Profil de Crédit Autonome de Zagrebačka banka (SACP) noté ‘bb+’ reflète notre vision de la position de leader de la banque sur le marché croate et de sa capitalisation adéquate. Ces facteurs sont quelque peu compensés par la pression négative continue sur la qualité des actifs et les résultats opérationnels de Zagrebačka banka, » indique le rapport.

L’agence continue de considérer Zagrebačka banka comme une filiale « stratégiquement importante » de UniCredit Bank Austria AG, l’actionnaire majoritaire de la banque avec une participation de 84,5 pour cent.

« Nous croyons que Zagrebačka banka s’intègre bien dans l’objectif de UniCredit de devenir un acteur majeur de la banque d’entreprise en Europe centrale et orientale. Cependant, nous maintenons notre note à long terme pour Zagrebačka banka au même niveau que la note de la dette à long terme en devises étrangères de la Croatie, à savoir ‘BB+’. Cela reflète principalement la forte exposition de Zagrebačka banka au gouvernement de Croatie à travers des participations dans des titres d’État et des prêts à des entités publiques, » déclare le communiqué.

Étant donné que le profil de Zagrebačka banka est au même niveau que la note souveraine à long terme, à ce moment, S&P ne prend pas en compte de soutien dans la note à long terme de la banque.

Les perspectives négatives de S&P pour la note de Zagrebačka banka reflètent la probabilité d’une dégradation en cas de dégradation de la note de la Croatie.

« Il est possible que nous dégradions la note de la Croatie si l’économie croate s’affaiblit plus que nos prévisions actuelles, accompagnée d’un déficit croissant ou d’une détérioration des conditions de financement extérieur, » déclare S&P.

En cas de pressions supplémentaires sur la qualité des actifs qui pourraient indiquer un risque accru et un fardeau supplémentaire sur les résultats opérationnels, il existe une possibilité de dégradation du Profil de Crédit Autonome (SACP) de la banque, note encore l’agence.

« Cependant, cela seul ne serait probablement pas suffisant pour une dégradation automatique de la note de Zagrebačka banka, car nous prendrions également en compte la probabilité de soutien du groupe UniCredit. Si nous révisons les perspectives de la note de crédit de la Croatie à stable, nous ferions de même avec les perspectives de la banque, » souligne le rapport.

S&P évalue que la position commerciale de Zagrebačka banka est forte. La banque est présente sur le marché national depuis longtemps et détient une part d’environ 25 pour cent des prêts et dépôts.

Malgré une forte concurrence, la banque a réussi à tirer parti de sa marque dominante et de son réseau, maintenant une base de clients solide, comme en témoigne sa part de marché stable au cours des dernières années, souligne le rapport.

« Nous croyons que les conditions de marché difficiles actuelles continueront d’affecter négativement la dynamique concurrentielle du marché bancaire croate. Les petites banques pourraient se retrouver en difficulté, tandis que les grandes banques, y compris Zagrebačka banka, pourraient renforcer leurs positions sur le marché, » évalue S&P.

Zagrebačka banka génère la majeure partie de ses revenus grâce à ses activités avec des particuliers et des entreprises, avec seulement une légère contribution provenant du trading et d’autres sources volatiles.

« À notre avis, la diversification géographique limitée de la banque représente une faiblesse. En dehors d’une petite succursale en Bosnie-Herzégovine, qui représente environ 10 pour cent des actifs consolidés de Zagrebačka banka pondérés par les degrés de risque (RWA), l’activité est concentrée en Croatie, un petit marché de seulement 4,4 millions d’habitants, » indique le rapport.

La volonté de la banque d’accepter le risque et ses politiques sont conformes aux directives du groupe UniCredit, note-t-il encore.

La direction a réussi à maintenir un contrôle fort sur les coûts, ce qui a entraîné une bonne efficacité opérationnelle par rapport aux concurrents, entre autres, selon le dernier rapport de S&P.