Les investisseurs de Wall Street se concentreront cette semaine sur les réunions des dirigeants de la Fed américaine et de la Banque centrale européenne, et les espoirs de nouvelles mesures pour stimuler la croissance économique et freiner la crise de la dette pourraient soutenir de nouvelles augmentations des prix des actions.
L’indice Dow Jones a bondi de 2 % la semaine dernière, atteignant 13 075 points, tandis que le S&P 500 a augmenté de 1,7 %, atteignant 1 385 points, et l’indice Nasdaq a progressé de 1,1 %, atteignant 2 958 points. Cela marque la troisième semaine consécutive de gains pour ces indices, le S&P 500 et le Dow Jones atteignant leurs niveaux les plus élevés depuis début mai.
Des données macroéconomiques faibles et des résultats d’entreprises alimentent les espoirs que la banque centrale américaine assouplira davantage sa politique monétaire. Un communiqué de la réunion des dirigeants de la Fed sera publié mercredi.
Certains analystes s’attendent à l’annonce d’un nouveau tour de quantitative easing, qui implique l’achat d’obligations d’État pour augmenter la liquidité sur les marchés financiers, stimuler les prêts et ainsi favoriser la croissance économique.
Cependant, d’autres estiment que la Fed reportera cette décision jusqu’à la prochaine réunion, car le ralentissement de la croissance économique américaine n’est pas encore suffisamment dramatique pour justifier une réponse immédiate.
Jeudi, la réunion des dirigeants de la Banque centrale européenne aura lieu. La semaine dernière, les prix des actions ont fortement augmenté grâce à une déclaration de son président, Mario Draghi, selon laquelle la banque ferait tout ce qui est nécessaire pour sauver la zone euro de l’effondrement.
« La BCE est prête à faire tout ce qu’il faut pour préserver l’euro. Et croyez-moi, cela suffira, » a déclaré Draghi.
Ces déclarations ont suscité des espoirs que la BCE reprendra l’achat d’obligations pour faire baisser les rendements des dettes des membres de la zone euro surendettés, comme l’Italie et l’Espagne.
« Les gens dans ce métier aiment anticiper les grands événements, surtout si ces événements pourraient être très positifs pour le marché. Cependant, une telle stratégie est une loterie, » déclare Brian Reynolds, stratège chez Rosenblatt Securities.
La zone euro et la BCE doivent agir pour freiner la propagation de la crise de la dette. Cependant, l’Allemagne continue de s’opposer à la possibilité que la BCE achète des obligations d’État. De même, nombreux sont ceux qui s’opposent à l’idée que le fonds de crise temporaire EFSF achète des obligations.
Quoi qu’il en soit, les résultats des réunions de la Fed et de la BCE détermineront la direction future des prix des actions, affirment les analystes.
En conséquence, la poursuite de la saison des annonces de résultats trimestriels passera au second plan. Au cours des dernières semaines, cette saison n’a pas eu d’impact décisif sur le marché, les attentes ayant été considérablement abaissées, donc le fait que la plupart des entreprises annoncent de meilleurs résultats que prévu n’est pas particulièrement encourageant.
Parmi les 290 entreprises de l’indice S&P 500 qui ont publié des résultats jusqu’à présent, 67 % ont dépassé les attentes des analystes concernant les bénéfices.
Cependant, seulement 40 % ont dépassé les attentes concernant les revenus, ce qui constitue le résultat le plus faible depuis le premier trimestre de 2009.
Encore plus préoccupantes sont les estimations pour les affaires futures. Dans une nouvelle enquête de Reuters, les analystes s’attendent à une baisse de 0,4 % des bénéfices des entreprises du S&P 500 au troisième trimestre par rapport à la même période l’année dernière, tandis que, il y a seulement une semaine, ils s’attendaient à une augmentation de 1,4 %.
