La zone euro est confrontée à une catastrophe économique à moins que les pays financièrement plus solides et la banque centrale ne prennent une plus grande part du fardeau de la dette de ce bloc, ont averti mercredi des économistes du monde entier, y compris deux conseillers du gouvernement allemand.
– Nous croyons que l’Europe trébuche vers une catastrophe d’une ampleur inimaginable… le sentiment que c’est une crise sans fin, que les dominos tombent les uns après les autres, doit être inversé – déclare le rapport de l’Institut pour une nouvelle pensée économique (INET), soutenu par l’investisseur renommé George Soros.
Les politiciens doivent aborder deux problèmes distincts – les coûts hérités ‘dès le départ d’une construction défectueuse’ de la zone euro et rectifier la structure du bloc lui-même, affirment les économistes.
Ils recommandent, entre autres, qu’une partie de la dette de la région soit déclarée mutuelle, ce que l’Allemagne s’oppose, et qu’un régulateur financier supranational soit créé, qui aurait autorité sur les organismes de réglementation nationaux.
Les économistes appellent également la Banque centrale européenne à devenir un prêteur en dernier ressort pour les pays qui respectent les objectifs budgétaires, ou à assigner ce rôle au fonds de crise permanent de la région, le Mécanisme européen de stabilité (MES), et à lui accorder une licence bancaire.
La Banque centrale européenne s’est jusqu’à présent fortement opposée aux deux options, mais mercredi, le responsable de la BCE Ewald Nowotny a déclaré qu’il y avait des arguments en faveur de l’octroi d’une licence bancaire au MES pour augmenter ses capacités.
Le commentaire de Nowotny a été perçu comme un signal que la crise de la zone euro est entrée dans une nouvelle phase dangereuse, étant donné qu’il est de plus en plus probable que l’Espagne devra demander un paquet complet d’aide internationale, pas seulement pour des renflouements bancaires, ce qu’elle a déjà fait.
La Grèce est également une préoccupation renouvelée, car il devient de plus en plus clair qu’elle ne respectera pas les objectifs convenus lorsqu’elle a reçu deux paquets d’aide internationale, ce qui pourrait la conduire à quitter la zone euro.
Bien que les dirigeants européens aient reconnu la nécessité d’une réponse collective, l’INET déclare qu’ils n’ont jusqu’à présent pas réussi à s’accorder sur un plan qui répondrait de manière convaincante aux investisseurs sur les marchés et aux besoins du public. Les accords entre les dirigeants européens lors de deux sommets ces derniers mois n’ont pas été suffisants, rapporte l’INET.
« Résoudre la crise actuelle est un choix gagnant-gagnant pour les États créditeurs et débiteurs, mais le manque de confiance entre eux les empêche d’atteindre des solutions mutuellement bénéfiques, » déclarent 17 économistes qui ont signé le rapport, y compris les conseillers du gouvernement allemand Lars Feld et Peter Bofinger, qui recommandent l’adoption de mesures urgentes à court terme.
Comme ils devraient déclarer une partie des dettes mutuelles, avec la BCE s’engageant à des achats plus importants de dette publique, les pays avec des excédents budgétaires devraient soutenir la demande à travers la zone euro, conseille l’INET.
Cependant, toute nouvelle étape vers le partage du fardeau de la dette publique rencontrerait probablement une forte résistance de Berlin, qui contribue le plus aux fonds de crise existants de la zone euro et qui subirait un coup dur si Athènes ne respecte pas ses obligations de dette.
Si la Grèce fait défaut et quitte la zone euro, l’Allemagne peut s’attendre à une perte allant jusqu’à 82 milliards d’euros, et si la Grèce insolvable reste dans le bloc, cela coûtera à l’Allemagne 89 milliards d’euros, récemment estimé par l’institut économique allemand Ifo.
