Nous avons besoin d’une intervention keynésienne dans le secteur privé

Pour les partisans de Friedrich von Hayek, le grand économiste autrichien, la crise est le résultat d’un surinvestissement, d’une expansion soudaine du crédit et d’un manque d’épargne.

Les agents économiques (entreprises, ménages et l’État), selon le modèle théorique de Hayek, devraient avoir des attentes rationnelles (l’école théorique des attentes rationnelles a dominé les politiques économiques des pays développés au cours des 25 dernières années) et établir eux-mêmes un nouvel équilibre pendant une crise. Les partisans de John Maynard Keynes, le grand opposant intellectuel de Hayek, trouvent les sources de la crise du côté opposé : un manque d’investissement par rapport à l’épargne et une déficience de la demande globale causent la crise. Par conséquent, l’État doit intervenir pour accélérer les investissements et augmenter la demande agrégée intérieure. Simplifié : Hayek appelle à plus d’épargne, tandis que Keynes appelle à plus de consommation.

Les mesures de Milanović La grande crise économique de 2008 – 2009 a poussé de nombreux partisans de Hayek à passer au camp keynésien ‘opposé’ et à accepter la politique des stimuli fiscaux keynésiens pour sortir de la crise. Aujourd’hui, seuls des partisans fanatiques de l’école de Hayek peuvent affirmer que les gouvernements des pays développés n’auraient pas dû intervenir en 2009. Selon l’opinion générale, sans de forts stimuli fiscaux, les économies du monde développé auraient glissé dans une grande dépression similaire à celle des années 1930. De même, la plupart des économistes contemporains soutiennent que des mesures radicales d’austérité fiscale, à un moment où les investissements du secteur privé sont faibles, sont un chemin sûr vers la stagnation économique à long terme.

Le gouvernement croate a commencé son mandat avec plusieurs mesures de politique économique que le Premier ministre Milanović croit pouvoir sortir l’économie croate d’une profonde crise structurelle. Rappelons que celles-ci incluent une réduction des dépenses budgétaires et du déficit budgétaire de l’État de juste plus de trois milliards de kuna, une augmentation du taux de TVA de base de deux points de pourcentage accompagnée d’une réduction des cotisations sociales, et l’annonce d’un nouveau cycle d’investissements par les entreprises publiques d’environ trois milliards d’euros. Si nous faisons abstraction de la question de l’école économique que le gouvernement suit dans l’élaboration des mesures de politique économique, une question importante demeure : de telles mesures – filigranes – inciteront-elles les acteurs économiques à entrer dans un nouveau cycle de consommation et d’investissements, c’est-à-dire un nouveau cycle de croissance économique ? La réponse est très simple : non !

Emploi à court terme ! Les investissements dans les entreprises publiques récemment annoncés par le gouvernement ne peuvent non seulement pas influencer la croissance économique et l’emploi à court terme, mais augmenteront également le niveau de la dette publique. Les entreprises publiques, malheureusement, en raison de bilans faibles, ne peuvent pas financer ces investissements sans garanties gouvernementales qui comptent dans les calculs de la dette publique. Cela aggravera encore la position financière de l’ensemble du secteur public, fera baisser la note de crédit de l’ensemble de l’économie nationale et compliquera le financement des investissements privés.

L’augmentation de la charge fiscale sur la consommation par la hausse du taux de TVA de base découragera, d’autre part, les ménages, réduira leur consommation et augmentera l’épargne, entraînant ainsi un comportement que les partisans de l’école des attentes rationnelles s’attendraient effectivement à voir. Par conséquent, cette mesure ne sert pas à la croissance de la demande intérieure comme seul moteur de croissance à court et moyen terme. Pour éviter tout malentendu, nous devons immédiatement préciser que nous ne devons pas comparer l’économie croate avec celle de la Grèce, qui fait face à des décennies de grande incertitude. L’économie croate est dans une forme incomparablement meilleure. Cependant, le taux de chômage extrêmement élevé, complètement inacceptable pour des économies en développement comme la Croatie, est un problème significatif et la question politique, économique et sociale la plus importante. Par conséquent, le gouvernement doit orienter toutes ses politiques vers la résolution de ce problème dans les plus brefs délais.

De nouveaux emplois ne peuvent être créés que par une croissance économique accélérée à des taux annuels de trois à quatre pour cent dans les années à venir. Une telle croissance est certainement réalisable et possible, mais une intervention keynésienne dans le secteur privé est nécessaire. Par conséquent, de forts incitatifs fiscaux sont nécessaires pour que les ménages augmentent leur demande et pour que les entreprises initient un nouveau cycle d’investissement. Le gouvernement doit obtenir les fonds nécessaires pour les incitations en poursuivant la privatisation des entreprises publiques, en introduisant des taxes foncières et en réformant l’administration publique, ouvrant ainsi pleinement un large espace pour l’afflux d’investissements étrangers.