Analyse d’Erste : L’OPEP maintient les prix du pétrole sous un contrôle plus strict que jamais

En 2011, le prix du pétrole brut Brent a atteint un record historique d’une moyenne de 111 dollars par baril. Même ajusté pour l’inflation, c’est un prix plus élevé qu’en 2008 et plus élevé que pendant le soi-disant deuxième choc pétrolier de 1979-1980, selon le rapport sur le pétrole des analystes d’Erste.

Les facteurs influençant la hausse des prix du pétrole incluent l’offre et les troubles qui se sont répandus l’année dernière du Maroc à l’Iran.

– L’ensemble de la région produit près de 30 millions de barils par jour (mb/j) et exporte plus de 21 mb/j. Les politiques monétaires de plus en plus expansives de la Réserve fédérale (FED), de la Banque centrale européenne (BCE), de la Banque d’Angleterre et de la Banque populaire de Chine ont également eu un effet stimulant – déclare l’analyse.
Alors que la FED est maintenant prête à prolonger sa politique de taux d’intérêt zéro jusqu’à la fin de 2014, cela devrait donner un coup de pouce à l’ensemble du secteur des matières premières, en particulier aux secteurs du pétrole et de l’or.

– En 2012, nous prévoyons que le prix moyen sera de 123 dollars par baril de pétrole Brent – a déclaré Ronald Stoeferle, analyste des marchés des matières premières chez Erste Group. En euros, le prix du pétrole Brent a déjà atteint des niveaux historiquement records.
Ils soulignent que l’OPEP maintient actuellement les prix du pétrole sous un contrôle plus strict que jamais auparavant. Dans l’environnement actuel, des prix allant de 90 à 110 dollars ne devraient toujours pas entraîner de destruction de la demande.

– Il semble que le prix du pétrole teste constamment ce niveau critique, qui augmente légèrement à chaque tentative. Cependant, le remède aux prix élevés est des prix élevés, ce qui signifie que dans les pays membres de l’OCDE, à la fois la demande et l’offre (pétrole non conventionnel, nouvelles méthodes de production, etc.) s’ajustent – écrivent les analystes.

Ronald Stoeferle a identifié un autre facteur qui sert de stimulus pour les prix dans la situation d’atteinte du pic de production pétrolière.
– À mon avis, nous avons déjà dépassé la quantité maximale mondiale de pétrole obtenu de manière conventionnelle. Bien que je suppose que les méthodes d’extraction non conventionnelles pourraient largement compenser cela, les sources facilement exploitables sont principalement épuisées – a expliqué Ronald Stoeferle.
Un ‘prix de rentabilité’ beaucoup plus élevé est également un facteur important. Alors que l’Arabie Saoudite a besoin d’un prix du pétrole de 80 dollars pour atteindre un budget équilibré, en Russie, ce prix sera de 126 dollars cette année. Par conséquent, une grande partie des exportateurs a besoin d’un prix du pétrole d’au moins 80 à 90 dollars.

De plus, la capacité de réserve de l’OPEP a atteint un niveau critique. Étant donné que l’Arabie Saoudite n’a jamais produit durablement plus de 10 millions de barils par jour, il est possible que nous ne découvrions que lors d’une urgence s’il existe effectivement des capacités de réserve. La demande est clairement dominée par l’Asie. 70 % de la consommation supplémentaire de pétrole est représentée par la Chine et l’Inde.

– Les changements existants dans le paradigme sont illustrés, par exemple, par le fait que l’année dernière, la Chine a dépassé les États-Unis en tant que plus grand consommateur d’énergie au monde – a déclaré Ronald Stoeferle. La propagation des troubles politiques en Libye en 2011 et la guerre civile qui a suivi ont clairement démontré les risques de perturbations de la production dans des pays politiquement instables. Bien que la Libye, dont la production pétrolière est d’environ 1,65 million de barils par jour, ne représente qu’environ 2 % de la production mondiale, le prix du pétrole brut Brent a augmenté d’environ 25 % de février à avril de l’année dernière.
– En ce moment, nous surveillons l’Iran avec inquiétude, le troisième plus grand exportateur de pétrole au monde. Il semble que la crise latente iranienne qui couve sous la surface pourrait exploser à tout moment. Les dernières manœuvres, menaces, sanctions et embargos, ainsi que la guerre cachée actuelle, ont encore aggravé la situation – s’inquiètent les analystes.

– Même un court blocus du détroit d’Ormuz aurait des conséquences dramatiques. Le prix du pétrole atteindrait certainement de nouveaux records historiques, car 20 % du pétrole produit dans le monde est transporté à travers cet œil de la mer – a expliqué Ronald Stoeferle.

L’inversion des tendances de production pétrolière aux États-Unis montre clairement le pouvoir d’innovation dont dispose l’industrie. La production de pétrole, qui a diminué depuis les années 1970, a de nouveau fortement augmenté après des niveaux bas en 2008. La raison : la production de pétrole de schiste. Selon les grands producteurs, l’extraction de pétrole de schiste devient rentable à un prix de 60 dollars par baril ou plus. À des prix actuels d’environ 100 dollars par baril (pétrole WTI), l’augmentation rapide de nouvelles sources de pétrole est compréhensible. – On peut également s’attendre à ce que dans les années à venir, le pétrole de schiste prenne une importance immense en Europe – ont conclu les analystes d’Erste dans leur analyse sur le pétrole.