La Croatie a emprunté 5,8 milliards de kuna supplémentaires

La République de Croatie a émis des obligations sur le marché domestique – une obligation en kuna d’un montant de 1,5 milliard de kuna arrivant à échéance en 2016, et une obligation avec une clause de devise d’un montant de 600 millions d’euros arrivant à échéance en 2022, a rapporté le ministère des Finances.

Dans une situation de volatilité encore présente sur les marchés financiers internationaux, et la hausse conséquente des rendements exigés par les investisseurs, les émissions obligataires ont été réalisées avec des coupons annuels de 5,75 % pour l’émission en kuna, et de 6,50 % pour l’émission avec une clause de devise, comme indiqué dans l’annonce publiée par le ministère sur son site web.

Les obligations domestiques, comme noté, ont été émises suite à l’émission récemment réalisée d’euro-obligations, conformément au plan de financement du budget de l’État pour 2011 et en ligne avec l’intérêt du marché. Avec la réalisation de ces émissions, la République de Croatie a complété les émissions prévues sur les marchés de capitaux domestiques et internationaux pour cette année, souligne le ministère des Finances. Ils soulignent également que la demande du marché pour l’émission en kuna s’élevait à 2,75 milliards de kuna, ou 860 millions d’euros dans le cas de l’émission avec une clause de devise.

Les nouvelles obligations émises avec une clause de devise représentent l’émission avec la plus longue maturité à ce jour, tandis que l’émission en kuna contribue au développement ultérieur de la courbe de rendement en kuna. Ainsi, le ministère des Finances contribue à créer les conditions sur le marché domestique nécessaires à l’emprunt par les entités économiques en monnaie domestique pour des termes plus longs, souligne le ministère. L’annonce souligne également que dans le contexte de la récente volatilité très élevée des taux d’intérêt et des taux de change sur le marché mondial, principalement causée par la crise dans la zone euro et aux États-Unis, les conditions actuelles sur le marché des changes mondial ont offert une très bonne opportunité de conclure une transaction pour se couvrir contre le risque de fluctuations du taux de change du dollar américain.

Conformément à la Stratégie de gestion de la dette publique pour la période 2011-2013, le ministère des Finances a décidé de tirer parti des conditions favorables actuelles et a réalisé une transaction d’échange de taux d’intérêt en devises croisées, qui a converti une obligation en dollars émise en juillet 2010 pour 10 ans d’un montant nominal de 1,25 milliard de dollars avec un coupon de 6,625 % en euros.

La transaction pour se couvrir contre les risques de change d’un montant total de 1,25 milliard de dollars a été conclue avec Barclays Capital, Deutsche Bank, Morgan Stanley et Zagrebačka banka. En tenant compte des différences de taux de change et des différences de rendements sur les obligations en dollars et en euros, les économies totales s’élèvent à un montant nominal de 86,5 millions d’euros, indique l’annonce. Avec la couverture précédemment réalisée contre le risque de change pour l’obligation en dollars émise en mars de cette année, une partie de la dette existante a également été couverte contre le risque de change, réalisant les économies mentionnées, conclut l’annonce du ministère des Finances. (H)