Anniversaire de l’effondrement de Lehman Brothers

Une année s’est écoulée depuis l’effondrement de l’une des plus anciennes banques d’investissement au monde, l’américaine Lehman Brothers, au cours de laquelle le système financier américain a été stabilisé, mais pas suffisamment réglementé pour empêcher l’éclatement de futures crises.

Lehman Brothers, une banque d’investissement de 158 ans, s’est effondrée le 15 septembre 2008, portant le label de la plus grande faillite de l’histoire des entreprises américaines. Son effondrement a paralysé le monde financier mondial et a déclenché une récession. Bien que les gouvernements du monde entier aient depuis injecté des milliers de milliards de dollars dans le système financier, la crise s’est propagée et approfondie, affectant le secteur réel avec une gravité jamais vue depuis la Grande Dépression des années 1930. Les économistes et les analystes des banques s’accordent généralement à dire qu’après l’effondrement de Lehman Brothers il y a un an, le système financier américain, et par conséquent le système financier mondial, était au bord du désastre. Parmi les mesures qui peuvent être créditées pour sa stabilisation figurent les baisses de taux d’intérêt de la Fed et les mesures visant à augmenter la liquidité bancaire s’élevant à des milliers de milliards de dollars, ainsi que le programme de sauvetage bancaire de 700 milliards de dollars initié par l’ancien président George W. Bush et poursuivi par le président actuel Barack Obama, ainsi que les tests effectués par le département du Trésor américain pour déterminer lesquels des plus grandes banques avaient suffisamment de capital pour résister à une crise encore pire.

Malgré la stabilisation du système financier, depuis le début de l’année, pas moins de 89 banques américaines ont échoué sous la pression des prêts hypothécaires non performants. De plus, le département du Trésor américain estime que plus de six millions de familles pourraient faire face à la perte de leurs droits de propriété dans les trois prochaines années en raison de leur incapacité à rembourser leurs prêts hypothécaires. Et bien que le secteur financier ne soit plus en panique, et qu’il y ait de nombreux signes indiquant que la récession touche à sa fin, le public américain doute encore du système financier. En effet, un an après que Wall Street a échappé de justesse à l’effondrement, sept Américains sur dix ne font toujours pas confiance au gouvernement fédéral pour avoir mis en place des mécanismes de protection pour prévenir les chocs dans l’industrie financière, selon une enquête récente menée par l’AP en collaboration avec GfK. L’enquête montre également que pas moins de 79 % des répondants estiment que les banques et les prêteurs ayant accordé des prêts risqués portent la plus grande responsabilité dans cette crise, 69 % estiment que le gouvernement fédéral est responsable de ne pas avoir réglementé adéquatement les opérations bancaires, et 65 % blâment ceux qui ont contracté des prêts mais n’ont pas pu les rembourser. Les grandes banques américaines ont reçu des milliards de dollars d’aide et remboursent maintenant progressivement cet argent du gouvernement. Sur des bases beaucoup plus saines, elles souhaitent se débarrasser des restrictions et de la surveillance gouvernementales.

Cependant, elles comptent encore sur des mesures extraordinaires de la Fed visant à augmenter la liquidité. Et bien que les législateurs et les régulateurs mettent en garde contre les dangers posés par des institutions financières trop grandes pour faire faillite avec des opérations trop imbriquées, certaines sont sorties de la crise encore plus grandes. JPMorgan Chase a acquis Bear Stearns, Bank of America a été contraint de reprendre Merrill Lynch, tandis que Wells Fargo a acquis Wachovia. À la fin juin, ces trois banques détenaient 2,3 trillions de dollars en dépôts, soit près d’un tiers de tous les dépôts aux États-Unis. Pour comparaison, trois ans auparavant, ces trois institutions financières avaient environ 20 % de part de marché des dépôts totaux. Le véritable danger réside maintenant dans la possibilité que de telles grandes institutions s’engagent à nouveau dans des entreprises à haut risque. Si ces entreprises échouent, elles pourraient nécessiter une assistance gouvernementale extraordinaire, et le gouvernement devrait alors empêcher le potentiel naufrage de l’ensemble de l’industrie financière dans une crise une fois de plus. Par conséquent, le gouvernement américain a recommandé une série de changements réglementaires, y compris des pouvoirs de surveillance accrus pour la Fed, des exigences de capital accrues pour les banques, et d’autres conditions conçues pour décourager les entreprises financières de devenir trop grandes.

Cependant, le Congrès doit encore adopter ces propositions, et certaines des propositions d’Obama rencontrent une résistance même au sein de son propre parti. Le public américain, en revanche, est désormais plus concentré sur le débat sur les soins de santé que sur la nécessité de limiter le commerce des dérivés et d’autres instruments financiers complexes. Aujourd’hui, le président Obama devrait prononcer un discours à New York sur les conditions prévalant sur les marchés financiers. Les analystes estiment qu’Obama aura du mal à ‘vendre’ au public une histoire de succès basée sur la reprise de Wall Street, alors que des problèmes financiers et économiques demeurent présents, et que l’humeur du public américain est divisée. Néanmoins, il a encore le temps de son côté, du moins jusqu’aux élections parlementaires de l’année prochaine. « En fin de compte, le public juge les présidents et les congrès non pas en fonction de leur appréciation d’une politique particulière, mais en fonction de la capacité de cette politique à produire des résultats qu’ils apprécient. Si cela réussit, le public sera satisfait, Obama sera satisfait, et les démocrates seront satisfaits. Si cela échoue, ils seront dans le pétrin, » déclare Robert Shapiro, ancien conseiller du président Bill Clinton, et maintenant président de la société de conseil Sonecon. (H)