Sortie de récession lente, prudence sur les marchés boursiers mondiaux

Les plus grandes économies du monde sortent de la récession, mais pas aussi rapidement que les investisseurs l’avaient espéré, ce qui a conduit à des échanges très prudents sur les marchés boursiers mondiaux la semaine dernière, avec des prix des actions en baisse.

Sur Wall Street, l’indice Dow Jones a chuté de 1,1 % la semaine dernière, atteignant 9 441 points. L’indice S&P 500 a baissé de 1,2 %, à 1 016 points, tandis que l’indice Nasdaq a faibli de 0,5 %, à 2 018 points.

Au tout début de la semaine, les investisseurs ont été secoués par une forte baisse des prix des actions sur la bourse de Shanghai. L’indice local a chuté de près de 7 % lundi, atteignant son plus bas niveau en trois mois, en raison des craintes que le gouvernement chinois ne ralentisse une forte croissance économique et ne freine des prêts excessifs.

Alors que les Chinois luttent contre une activité économique excessive, les pays occidentaux développés font face au problème d’une sortie de récession trop lente, en particulier les États-Unis. En effet, toutes les nouvelles données confirment que l’économie américaine commence à se redresser, mais pas aussi rapidement que les investisseurs l’avaient espéré.

La semaine dernière, l’Institut américain de gestion des approvisionnements a annoncé que l’indice d’activité industrielle avait augmenté en août pour la première fois en 19 mois. De plus, les ventes de maisons existantes ont augmenté en juillet pour le sixième mois consécutif, de 3,2 %, atteignant le niveau le plus élevé depuis juin 2007.

Cependant, cela n’a pas encouragé les investisseurs car la croissance de ces indicateurs repose en grande partie sur des mesures de relance gouvernementales. Par exemple, le programme ‘cash for clunkers’, qui a récemment expiré, signifie que la reprise de l’industrie automobile ne se poursuivra pas au même rythme dans les mois à venir.

« Les investisseurs craignent qu’une telle demande forte ne soit pas durable. Le mur d’inquiétudes que le marché essaie de franchir devient de plus en plus haut. Il est évident depuis un certain temps que les investisseurs commencent à vendre après de bonnes données macroéconomiques, ce qui montre qu’ils ne croient pas que la hausse de près de 50 % des prix des actions au cours des six derniers mois soit en adéquation avec la vitesse de la reprise économique, » déclare Tom di Galoma, directeur chez Guggenheim Capital Markets.

Un facteur clé pour une reprise économique plus rapide est la croissance de la consommation, qui représente environ 70 % du produit intérieur brut américain. Cependant, il ne peut y avoir de reprise de la consommation tant que l’emploi n’augmente pas, et toutes les données récentes montrent que le marché du travail se stabilise mais ne se redresse pas. En août, 216 000 Américains étaient au chômage, significativement moins que les 276 000 qui ont été licenciés en juillet, et 9 000 de moins que ce que les analystes avaient prévu. Cependant, ces données encourageantes sont éclipsées par une hausse du taux de chômage de 9,4 à 9,7 %, le niveau le plus élevé depuis 1983.

Apparemment, toutes les conséquences de la crise financière n’ont pas encore été résolues dans le secteur bancaire américain. Un rapport gouvernemental récent a montré qu’au deuxième trimestre, environ 400 banques avaient des problèmes de bilan, et les investisseurs craignent qu’en raison de la lente reprise économique, beaucoup d’entre elles ne finissent en faillite. Par conséquent, la semaine dernière, la pression sur le secteur bancaire à Wall Street s’est intensifiée. Juste mardi, l’indice KBW pour ce secteur a chuté de 5,8 %, les prix des actions des banques régionales ayant le plus baissé. La chute des prix des actions est également due aux craintes des investisseurs concernant ce qui pourrait se passer en septembre, qui s’est historiquement avéré être le pire mois pour les marchés.

« Je pense que cette chute des prix est plus le résultat de la psychologie que de toute autre chose. Le premier jour de septembre, le marché a montré des signes de faiblesse, donc, sur la base des expériences passées, la peur pourrait commencer à se répandre. Tout le monde commence à regarder en arrière, » déclare Dan Deming, analyste chez Strutland Equities.

Les prix des actions européens ont également baissé la semaine dernière. L’indice FTSE de Londres a chuté de 1,17 %, à 4 851 points. Le DAX de Francfort a baissé de 2,42 %, à 5 384 points, tandis que le CAC de Paris a chuté de 2,58 %, à 3 598 points. À la bourse de Tokyo, l’indice Nikkei a chuté de 3,3 % la semaine dernière, à 10 187 points. (Hina)