La plupart des entreprises américaines dans l’environnement récessionniste actuel s’engagent à réduire les coûts d’exploitation pour obtenir des résultats commerciaux positifs, mais les économistes avertissent de plus en plus des aspects négatifs à long terme de telles politiques commerciales.
"Si vous coupez de la viande assez longtemps, vous finirez par toucher l’os. La réduction des coûts n’est pas un puits sans fond," déclare David Rosenberg, économiste en chef chez Gluskin Sheff à Toronto. Les licenciements, le gel des salaires, l’arrêt des investissements, la réduction des budgets et même le fait de faire des économies sur les fournitures de bureau sont des méthodes éprouvées pour préserver des opérations rentables. De nombreuses entreprises ont signalé des résultats commerciaux meilleurs que prévu pour le premier trimestre alors qu’elles réduisaient agressivement les coûts pour compenser plus que la baisse des ventes. Les rapports financiers pour le deuxième trimestre devraient également montrer que de nombreuses entreprises américaines continuent d’employer cette pratique.
"Les rapports financiers publiés jusqu’à présent montrent que les rapports de bénéfices sont bons, mais en regardant les revenus, le tableau est beaucoup plus varié. Cela montre que les entreprises sont capables de gérer les coûts, mais des revenus maigres indiquent qu’elles sont toujours dans un environnement économique difficile," souligne Peter Boockvar, stratège chez Miller Tabak&Co. à New York. Dans tous les cas, plus la récession dure, plus les réductions de coûts seront faibles. Cependant, il n’y a actuellement pas beaucoup de preuves que la crise ait atteint son point le plus bas – les prix des maisons en Amérique continuent de baisser et le taux de chômage augmente. Si le cycle économique n’est pas au fond maintenant, la réduction des coûts ne permettra plus aux entreprises de dépasser les attentes en matière de bénéfices.
"Il n’y a aucune preuve que la croissance des bénéfices puisse être maintenue uniquement par la réduction des coûts," déclare Rosenberg. Il ajoute que lorsque les réductions de coûts sont additionnées dans tous les secteurs, cela crée un effet boule de neige qui impacte tout. "C’est une chose lorsque les coûts sont réduits dans un ou deux secteurs. Mais lorsque cela se produit dans tous les secteurs, cela finit par réduire la demande agrégée," note Rosenberg. Bien que la réduction des coûts puisse aider une entreprise à traverser une crise, les universitaires et les économistes avertissent qu’une réduction excessive des coûts à long terme pourrait affaiblir sa capacité à concurrencer et à croître. D’autres estiment que des réductions supplémentaires sont nécessaires pour que les entreprises fassent face à la réalité selon laquelle les Américains épargnent davantage et ont moins accès au crédit.
