Ethemba Capital remet en question les opérations d’Industrogradnja, Galinec nie les allégations

Bien que la réunion des actionnaires d’Industrogradnja de la semaine dernière se soit tenue dans le secret, jeudi, Ethemba Capital, une société de gestion de fonds d’investissement du Royaume-Uni, a annoncé qu’elle détenait une participation de 15,99 % dans Industrogradnja par l’intermédiaire de sa société Aglaia.

La plus grande participation dans Industrogradnja est détenue par Josip Galinec, qui est également le PDG, et avec qui les représentants d’Aglaia ont longtemps cherché à résoudre la situation chez Industrogradnja et à initier un processus d’amélioration de la situation. Par exemple, ils ont proposé une augmentation de capital, mais ils souhaitent une due diligence avant cela, ce qui n’a pas été approuvé. Cependant, en tant qu’actionnaire, ils ont appris lors de la réunion de la semaine dernière l’état financier d’Industrogradnja, qui indique un certain nombre d’irrégularités et de problèmes avec les opérations régulières.

Josip Galinec, en revanche, nie ces allégations et affirme que toutes les accusations du fonds mènent à la conclusion bien connue que les Britanniques souhaitent depuis longtemps une plus grande participation dans Industrogradnja. Il ne comprend pas non plus pourquoi toutes les accusations n’ont pas été présentées la semaine dernière après la réunion des actionnaires, mais plutôt par le biais des médias. Galinec devrait fournir plus de détails probablement la semaine prochaine.

Le fonds britannique affirme qu’Industrogradnja manque d’argent et de fonds de roulement, qu’un compte bloqué a créé des problèmes opérationnels, que la société a 350 millions de kuna d’obligations impayées, très peu de projets en cours ou prévus, est accablée par de nombreux procès, a une direction générale inadéquate, etc. D’autre part, une partie significative de l’activité opérationnelle du groupe Industrogradnja est réalisée par l’intermédiaire de deux filiales, dont 51 % sont détenues par Negotiator, une société contrôlée par Josip Galinec, il s’agit donc en réalité de parties liées gérant Industrogradnja.

Negotiator est également le deuxième créancier le plus important de la société, donc ces allégations représentent en réalité des transactions avec des parties liées. Cependant, il n’est pas connu comment ces créances sont apparues ou quelles approbations ont été obtenues avant d’entreprendre ces transactions. Prétendument, Galinec exige la conversion de ces créances en une participation dans la société, mais cela serait, selon les Britanniques, préjudiciable aux actionnaires, car finalement, seul un actionnaire pourrait participer à l’échange. Lors de la réunion des actionnaires, il a également été établi que la société ne détient plus ses propres actions représentant neuf pour cent du capital social total, et il n’a pas été déterminé dans quelles circonstances elles ont été aliénées. En effet, le 9 février 2007, 1 350 actions ont été enregistrées dans le trésor, et une semaine plus tard, elles n’étaient plus enregistrées, mais l’enregistrement a été transféré à la société Ribnjačarstvo Poljana, qui est également liée à Galinec et à la société Negotiator.

Par conséquent, Ethemba Capital a envoyé une lettre au Conseil de surveillance d’Industrogradnja et à Hanfa afin de résoudre la situation, demandant la nomination urgente d’un auditeur spécial pour la société afin d’enquêter sur les opérations du groupe, c’est-à-dire d’entreprendre des mesures juridiques urgentes pour établir les faits et prendre certaines actions. Afin de résoudre les problèmes, le fonds britannique propose un programme qui aiderait le développement de la société en investissant de 15 à 20 millions d’euros par le biais d’une augmentation de capital, à laquelle d’autres actionnaires pourraient également participer, en restructurant et en renforçant le système de gestion, en introduisant des partenaires stratégiques dans les unités commerciales de la société, etc. De cette manière, des résultats pourraient être ressentis dans les 12 à 15 mois, et une reprise complète dans trois à quatre ans, estiment-ils chez Ethemba Capital.

Le troisième plus grand actionnaire d’Industrogradnja avec environ deux pour cent est Auerus, une société de gestion de fonds d’investissement, et son dirigeant Kristijan Floričić déclare qu’il acceptera toute intention permettant la croissance de la société. Il ne peut être nié que cela est également dans l’intérêt d’Ethemba Capital, qui est également spécialisée dans la gestion de fonds d’investissement. Ils sont entrés sur le marché croate dans une industrie de la construction très dynamique, même avant de procéder à une due diligence. Cela est reconnu par le fonds britannique, mais ils notent que malgré le faible prix qu’ils ont payé pour entrer en raison des risques, il n’était toujours pas assez bas en raison de risques plus importants et de problèmes significativement plus grands qu’ils ont récemment identifiés. Cependant, ceux qui connaissent mieux ce type de fonds croient qu’il s’agit d’individus qui souhaitent obtenir une participation majoritaire dans des entreprises prometteuses par divers moyens, y compris en sapant le Conseil d’administration. (Lidija Kiseljak)