La popularité du rouble menace les exportations russes

En seulement 10 ans, le rouble russe a subi une transformation si significative que sa popularité menace désormais les énormes exportations de la Russie, soulignent les analystes. Passant d’une valeur presque nulle pendant les crises financières des années 1990, cette monnaie, avec un taux de change librement fluctuant, devient si forte qu’elle risque de rendre les produits russes plus chers sur les marchés étrangers.

 "C’est une situation complètement différente de celle d’il y a 10 ans. C’est une monnaie complètement différente," a déclaré l’analyste Al Breach, responsable de la recherche à la banque d’investissement UBS à Moscou. Le taux de change du rouble augmente en raison des prix élevés du pétrole et "extraordinairement fort" contrôle du gouvernement russe sur le budget. Sa valeur pourrait être sous-évaluée de 35 à 40 pour cent, a ajouté Breach. Cela contraste fortement avec la situation d’il y a 10 ans, qui a commencé avec la crise asiatique en 1998. L’effondrement des économies tigres asiatiques a conduit la Russie à ne pas pouvoir honorer ses dettes et elle a dû dévaluer drastiquement le rouble.

Aujourd’hui, la Russie a de forts excédents budgétaires et les troisièmes plus grandes réserves de change au monde – s’élevant à 360 milliards de dollars. L’année dernière, le pays a enfin levé les dernières restrictions sur l’échange international du rouble, le rendant entièrement convertible. Pour Chris Weafer, stratège en chef chez Alfa Bank à Moscou, maintenant que les courtiers ont un accès facile au rouble, il devient la nouvelle pétro-monnaie, évinçant le dollar américain. Il n’est pas surprenant que le plus grand producteur de pétrole de Russie, Lukoil, envisage de changer la monnaie dans laquelle il effectue sa comptabilité, passant des dollars aux euros ou aux roubles. Les particuliers et les entreprises russes commencent à échanger des devises étrangères contre des roubles car ils considèrent cela comme une meilleure monnaie, et il est prévu qu’à partir de maintenant, les investisseurs internationaux commencent également à acheter des roubles, déclare Al Breach.

Cependant, un rouble fort n’est pas une bonne nouvelle pour tout le monde en Russie, en particulier pour les exportateurs, qui peuvent s’attendre à ce que les prix de leurs produits sur les marchés étrangers augmentent. Cette question a également attiré l’attention du président russe Vladimir Poutine, qui a exhorté le gouvernement début avril à prêter une attention particulière à la hausse du taux de change du rouble et à éviter "de saper la dynamique positive sur les marchés émergents." Quoi qu’il en soit, comme le souligne Breach d’UBS, le rouble est désormais l’une des monnaies les plus attractives au monde pour l’investissement. "Si vous cherchez actuellement une bonne monnaie dans laquelle investir dans le monde entier, le meilleur choix est d’investir dans le rouble, le yuan chinois ou le dollar de Singapour. Ce sont des monnaies bon marché qui offrent  un refuge sûr pour l’argent," a déclaré Breach.  (H)