L’agrégat monétaire M1 (masse monétaire), qui comprend les espèces en dehors des banques, les dépôts d’autres institutions bancaires et d’autres secteurs domestiques à la HNB, ainsi que l’argent déposé dans les banques, a enregistré un déclin sur une base mensuelle en janvier après trois mois.
Comparé à la fin décembre 2006, la masse monétaire a diminué de 4,8 %, tombant à 46 milliards de kuna. Sur une base annuelle, une croissance relativement forte de 23,5 % ou 8,75 milliards de kuna a été enregistrée. Cette croissance est le résultat de l’effet de base, c’est-à-dire la forte croissance de l’agrégat monétaire M1 au cours de l’année précédente.
Une croissance quelque peu plus prononcée en décembre, en plus de l’effet saisonnier habituel (augmentation de la demande de liquidités pendant la période précédant les fêtes), est également le résultat d’un afflux relativement élevé de fonds dans les comptes giro et courants des entreprises, ainsi que de la forte croissance des placements bancaires et des efforts des banques pour augmenter la base de calcul des placements cette année.
Au cours de janvier, la plus grande contribution à la baisse de M1 est venue de la diminution de l’argent déposé (1,8 milliard de kuna), tandis que les espèces en dehors des banques, avec une baisse mensuelle de 722 millions de kuna, sont retombées en dessous de 14 milliards de kuna (13,9 milliards de kuna). L’agrégat monétaire M4, défini de manière large (actifs liquides totaux qui incluent M1, les économies en kuna et les dépôts à terme, les dépôts en devises étrangères, ainsi que les obligations et les instruments du marché monétaire) a enregistré une poursuite de la croissance, atteignant le niveau le plus élevé à ce jour de 183 milliards de kuna, malgré de tels mouvements dans M1.
