Les marchés de capitaux les plus vulnérables de Corée du Sud et du Japon

Le Japon pourrait répondre aux chocs du marché boursier avec une réserve de devises étrangères qui servirait très probablement à stabiliser le marché.

Après la réaction initiale et la baisse de valeur sur les bourses d’Asie de l’Est et le retrait de certains investisseurs, la situation se calme, mais de nouveaux chocs sont possibles en raison des sanctions imposées à la Corée du Nord et de l’annonce de l’essai d’une deuxième bombe.

Écrit par : Andrija Kralj

Les tensions géopolitiques qui se sont intensifiées avec le test réussi de la bombe nucléaire de la Corée du Nord pourraient indiquer la vulnérabilité des grandes économies asiatiques, principalement les marchés du Japon et de la Corée du Sud. En plus des instabilités économiques dans la région, la Corée du Nord ‘nucléaire’ a également causé des instabilités politiques qui menacent de déclencher une course aux armements parmi les pays asiatiques. La Corée du Nord est au centre d’une région qui connaît une croissance économique dynamique et forte, ce qui signifie que toute perturbation de la stabilité politique dans cette zone affecterait fortement le Japon et ses voisins, la Corée du Sud et la Chine. Deux jours après que le régime nord-coréen a testé son arme atomique, les marchés financiers n’ont pas subi de coup significatif et ont réagi uniquement avec prudence, entraînant une baisse limitée des indices boursiers sur les marchés asiatiques et européens, ainsi qu’une chute du yen japonais, la plus importante depuis huit ans.

Cependant, si la situation s’aggrave davantage, le renforcement des forces militaires le long de la frontière nord-coréenne et l’augmentation du nombre de soldats américains et d’équipements militaires au Japon et en Corée du Sud pourraient déclencher de grandes turbulences économiques. Cela frapperait la Corée du Sud le plus durement. Contrairement à son voisin pauvre et totalitaire-autocratique mais armé de l’arme nucléaire, la Corée du Sud est un pays démocratique stable avec un produit intérieur brut de pas moins de 680 milliards de dollars. En même temps, c’est l’un des plus grands exportateurs au monde, avec 35 % de son économie basée sur le commerce international, principalement dans l’exportation d’équipements électroniques, de voitures, d’acier, de navires et de semi-conducteurs, et elle a accumulé de grandes réserves de devises étrangères estimées à plus de 200 milliards de dollars.

La Chine craint une chute des investissements.

L’économie japonaise, qui est séparée de la Corée du Nord par seulement la mer, pourrait également être significativement affectée par la montée des tensions dans la région. La Bourse de Tokyo est détenue à 25 % par des étrangers, mais le Japon pourrait répondre aux chocs du marché boursier avec une réserve de devises étrangères qui servirait très probablement à stabiliser le marché. La Chine, jusqu’à hier un allié de la Corée du Nord, pourrait également être affectée par la montée des tensions dans la région. Principalement, il pourrait y avoir une chute significative des investissements étrangers, sur lesquels la Chine compte fortement.

De plus, s’il y a une divergence de politique entre les États-Unis, l’Union européenne et le Japon d’une part, et la Chine d’autre part, cela pourrait entraîner une rupture des relations commerciales mutuelles, sur lesquelles la Chine dépend fortement. Dans l’ensemble, la propagation des tensions pourrait répéter la crise économique en Asie de la fin des années 1990. Ce scénario est certainement quelque chose que les plus grandes puissances économiques du monde souhaitent éviter, car elles se souviennent encore clairement des conséquences sévères de la crise économique asiatique de l’époque ressenties sur leurs économies nationales.

En plus des instabilités économiques, la région pourrait également être secouée par de graves instabilités politiques. Il pourrait y avoir une propagation des armes nucléaires, et des déclarations à cet égard sont déjà entendues du Japon. De plus, le Japon et la Corée du Sud pourraient demander le renforcement de l’arsenal nucléaire américain et des forces militaires sur leur territoire, ce qui ne plairait pas du tout à la Chine. Pékin a condamné les essais et a accepté les sanctions de l’ONU, mises en œuvre sur une base d’urgence, mais a bloqué toute possibilité d’action militaire insistée par les Américains.

Pertes pour les compagnies aériennes.

Les marchés de capitaux asiatiques ont réagi rapidement aux événements, entraînant des pertes considérables la semaine dernière pour les valeurs bleues locales, principalement les actions des compagnies aériennes. Dans le prix de ces dernières, certains investisseurs semblaient essayer de calculer le risque d’un conflit armé réel avec des réactions de panique, ce qui a à son tour contraint les investisseurs étrangers à reconsidérer sérieusement leurs positions dans la région. Et bien que Mark Mobius, gestionnaire de Templeton Asset Management (avec des actifs d’environ 30 milliards de dollars), affirme que les derniers développements sont tout à fait attendus mais n’auront pas de conséquences à long terme sur la ‘situation sanguine’ des bourses locales, la plupart de ses collègues étaient beaucoup plus prudents, cherchant à sortir de la situation inconfortable en déplaçant des capitaux vers la Chine et Hong Kong, qui sont actuellement considérés comme des marchés refuges.

Les devises régionales, cependant, ne le sont définitivement pas, comme en témoigne la chute du yen japonais (par rapport au dollar) à son plus bas niveau en huit mois. Dans tous les cas, Korean Air et Asiana Airlines, les deux plus grandes compagnies aériennes sud-coréennes, ont enregistré une baisse de leurs prix d’actions de 5,6 % et 4 %, respectivement, tandis que Singapore Airlines, le deuxième plus grand transporteur mondial par capitalisation boursière, a chuté de 0,7 %. En même temps, Samsung a perdu 0,9 % de sa valeur, et Hynix Semiconductor même 4,3 %, entraînant vers le bas les rivaux européens du secteur des hautes technologies.

Tensions calculées.

Le choc n’a duré que deux à trois jours, et ces derniers jours, il y a moins de craintes qu’il y ait un retrait des investisseurs de la région, ce qui pourrait conduire à un effondrement économique en Extrême-Orient. Bien que l’inquiétude du marché ait été la plus prononcée en Asie de l’Est, entraînant une baisse du yen japonais et du won sud-coréen, la situation économique se stabilise de plus en plus. Par conséquent, le won, une devise qui, avec le yen, est la plus exposée aux turbulences régionales, a commencé à augmenter. Une nouvelle panique a été déclenchée par les premières informations selon lesquelles la Corée du Nord avait effectué un deuxième test nucléaire, alors qu’un fort tremblement de terre dans le nord du Japon a provoqué des secousses et a conduit le gouvernement japonais à Tokyo à soupçonner la possibilité de nouveaux essais. La peur a prévalu lorsque les médias japonais ont rapporté que le gouvernement avait détecté des secousses en Corée du Nord, ce qui a soulevé des soupçons que Pyongyang avait effectué un nouveau test nucléaire.

Cependant, après que des observateurs sud-coréens et américains ont déclaré qu’ils n’avaient détecté aucune activité sismique, la situation s’est calmée. Néanmoins, le monde reste préoccupé par la possibilité que la Corée du Nord puisse bientôt effectuer un autre test nucléaire. Le ministre australien des Affaires étrangères, Alexander Downer, a déclaré que son pays est très préoccupé par les annonces selon lesquelles la Corée du Nord a l’intention de réaliser un nouveau test nucléaire et qu’elle compte le faire rapidement. De telles annonces pourraient certainement entraîner un exode massif d’investisseurs étrangers des marchés de capitaux en Asie. Cependant, s’il n’y a pas d’escalade supplémentaire, il est prévu que les marchés asiatiques reviennent lentement à un état de normalité. Les tensions géopolitiques dans cette zone, comme en témoignent les réactions de la plupart des analystes au cours des dix derniers jours, ont déjà été prises en compte dans le comportement des investisseurs. Une recette qui fonctionne depuis plusieurs années, depuis que le régime nord-coréen a exprimé ses ambitions de devenir une puissance nucléaire.