Première action dans la plus haute cotation et première société de gestion de fonds d’investissement ouverts

La Bourse de Sarajevo recevra bientôt sa première action dans la cotation officielle la plus élevée. Il s’agit de Bosnalijek, la plus forte entreprise pharmaceutique de la région de Bosnie-Herzégovine. D’ici la fin de l’année, plusieurs autres sont attendues, a annoncé le directeur de la Bourse de Sarajevo, Zlatan Dedić, lors de la première conférence de cette bourse à Sarajevo.

    C’est presque la seule nouvelle dans ce marché vieux de cinq ans. Le reste ne sont que des annonces, et le principal frein au développement ultérieur est la situation politique. – Il est difficile d’opérer dans des conditions où toutes les lois ne sont pas égales dans la Fédération et la République de Srpska, où les courtiers n’ont pas le droit de présenter des analyses de marché parce que la Commission des valeurs mobilières dans la Fédération les en interdit, ou où l’obligation de publier une offre publique ne s’applique pas à toutes les entreprises, car dans certains cas, l’influence politique est plus forte que la loi du marché, se plaignent les participants locaux du marché et les journalistes qui suivent ce secteur.

Les annonces entendues lors de la conférence sont encourageantes, mais ce ne sont encore que des promesses de politiciens sortants, donc elles ne peuvent pas être convaincantes pour les participants locaux. Bien que le progrès sur le marché des capitaux à Sarajevo soit lent, la volonté existe encore. Il ne faut pas oublier que la Bourse de Zagreb a également mis longtemps à réaliser une percée, aidée par Pliva et Zagrebačka banka, qui ont été incluses dans la première cotation et à la Bourse de Londres.

Ainsi, le rôle initial important n’a pas été joué par l’État, donc la Bourse de Sarajevo peut compter sur des entreprises qui reconnaissent l’importance de la cotation des actions. La première qui va certainement relancer le marché est l’action de Bosnalijek. La Bourse de Sarajevo liste principalement des actions d’entreprises issues de la privatisation par coupon, et les PIF ont été convertis en fonds fermés. Récemment, une demande a été soumise pour ouvrir la première société de gestion de fonds d’investissement ouverts.

– Les anciens PIF locaux s’inquiètent de la réduction nécessaire de la propriété dans certaines entreprises à dix pour cent. La proposition de la nouvelle loi sur les fonds d’investissement permettra une propriété de fonds de 25 pour cent avec l’obligation d’entreprendre des activités de restructuration de l’entreprise. De cette manière, les investisseurs qui souhaiteraient investir dans les actions de ces entreprises sont découragés, dit Dedić.

– La nouvelle loi sur les valeurs mobilières devrait permettre aux courtiers de la Fédération de négocier également à la Bourse de Banja Luka, et il en va de même pour les émetteurs de valeurs mobilières, ce qui signifie qu’il n’y aura plus d’obstacles à l’investissement dans ces deux entités.     (Lidija Kiseljak)